FX168财经报社(香港)讯 英国《金融时报》(Financial Times)评论文章指出，比特币在过去一周时间里，成功从51000美元冲上逾64000美元，但摩根大通分析显示，比特币当前价格仍高于其生产成本。这意味着，投资者需谨慎看待被视为牛市信号的减半周期(Bitcoin Halving)。
以多种货币计价的比特币价格，均创下历史新高。以美元计算，加密货币在过去一个月上涨了40%以上。周一(3月4日)亚市，比特币再次突破64000美元，2021年创下的69000美元盘中高点触手可及。
(来源:Financial Times)
美国比特币现货ETF的批准加剧了市场兴奋程度，预计4月减半周期将加剧这种狂热。
大约每4年发生一次的“减半”事件，被比特币创建者写入代码中，作为增强稀缺性的一种手段。这意味着矿工完成每次计算获得的奖励币数量将从6.25下降到3.125，这机械地增加了生产成本，同时减少了供应。
“无论你是否相信比特币具有任何实际价值，价格仍然与这些基本面挂钩。随着主流采用率的增长，对前者的看法正在发生变化。The Block数据显示，自1月份首次上线以来，已有约700亿美元流入比特币现货ETF，”英国《金融时报》写道。
文章续称：“预计下一次减半的买家需求不断增加，这解释了为什么加密货币多头现在兴高采烈地预测比特币价格将很快超过10万美元。”
仔细观察，这个看涨目标似乎值得怀疑。摩根大通认为，目前的生产成本约为27000美元，这提供了比特币价格下限的感觉。减半后，短期内该价格将跃升至50000美元左右。
成本也是算力的函数，这反映了用于开采硬币的处理能力。
目前，比特币哈希率(Hashrate)正处于历史新高。哈希率越高，开采每枚硬币所需的时间就越长。这反过来意味着所有相关人员的成本更高，这给买家带来了一些安慰。
然而，最近的飙升已使比特币价格远远高于生产成本。对于过去的比特币而言，这是不可持续的。此外，由于效率较低的矿工无法跟上，这些成本应该会在减半后不久开始下降。
随着旧机器的退役，算力将会下降，生产成本也会随之下降。 在某个时候，价格上涨将失去动力。假设挖矿处理能力下降20%，那么生产成本将相应下降至43000美元左右，这为当前一轮狂热消退后价格可能找到底部提供了有用的指导。
简单而言，英国《金融时报》提到比特币的价格，不会长期持续高于矿工成本。
但是根据近年历史数据，上一次比特币价格“接近/低于”挖矿成本，是发生在2022年熊市底时，当时有不少矿企因而倒闭。
但是当市场处于牛市周期时，比特币价格通常都会比挖矿成本要高上许多，尽管矿工的挖矿成本确实会是一个有力的价格支撑，但因此判断比特币会回调，证据似乎太过薄弱。
从下图中，市场也可以很清楚地发现，上一轮牛市时比特币的价格要比矿工生产成本要高上不少。
(来源:Financial Times)
