FX168财经报社(香港)讯 美国彭博社周三(1月3日)道称，中国人民银行上个月向政策性银行注入近500亿美元的低成本资金，暗示中国央行可能正在加大对住房和基础设施项目的融资，以支持中国经济。
(截图来源：彭博社)
2024年1月2日，中国人民银行网站消息，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款(PSL)3500亿元(单位:人民币 下同)。期末抵押补充贷款余额为32522亿元。
(截图来源：中国人民银行网站)
上一次净新增抵押补充贷款为2023年2月，当月新增17亿元。值得注意的是，单月新增3500亿元，是PSL有史以来第三高。前两次分别为：2022年11月，新增3675亿元；2014年12月，新增3831亿元。
PSL的主要功能是支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展而对金融机构提供的期限较长的大额融资。
彭博社称，PSL被视为中国政府“武器库”中的一个重要工具，政府可以利用该计划在今年提振房地产行业并稳定经济增长。市场一直预期央行将利用这些资金推动公共住房建设，以缓解多年来打击消费者信心的房地产低迷。
(截图来源：彭博社)
彭博社在去年11月曾报道称，中国政策制定者计划分阶段提供1万亿元人民币的低成本央行资金，以帮助经济适用房和城中村改造项目。官员们正在考虑使用公共贷款计划或特殊贷款。
专家如何解读？
澳新银行(ANZ)高级中国策略师邢兆鹏表示：“PSL计划是向经济输送资金的最直接、最有效的方式。如果其规模能在报道的1万亿元人民币基础上扩大，将对经济产生重大影响。”
邢兆鹏认为，PSL计划可以替代其它一些方式的刺激措施。他认为中国央行不大可能在今年第一季下调银行储备金率。主要原因是央行可以通过PSL和一年期的政策贷款向经济注入充足的流动性。
邢兆鹏还预测，今年中国政府的预算赤字只有3%，低于市场预期的3.5%以上。他补充说，PSL资金可以被视为政府官方预算之外的“准财政”支出。
路透社引用中国新湖财富旗下的财富管理专业智库植信投资研究院高级研究员马泓的话说，“PSL贷款增加表明准财政政策逐渐发力，具体领域可能与基础设施建设、保障性住房建设等有关”。
中信证券首席经济学家明明说，中国央行通过PSL向政策银行提供期限长、成本低的资金支持，兼具基础货币投放和定向贷款支持两大功能定位。而政策银行以质押方式向央行申请PSL，抵押品包含高等级债券资产及优质信贷资产。
东吴证券研究所所长助理、宏观首席分析师陶川指出，中国在2015年及2022年均启用过PSL工具，均是为了扭转地产预期、支撑投资增速、稳定信用扩张。当下PSL工具有再度运用的合适条件，在加大“三大工程”支持力度的要求下，重启PSL工具提供中长期低成本资金支持来托举地产投资的必要性在上升。
华泰证券研究所副所长张继强表示，当前房地产仍面临一定压力，基建投资也在放缓，微观主体活力不足。同时，推进“三大工程”建设，工程推进需要资金支持，PSL是合适的资金来源。此外，当前总量货币政策空间有限，PSL可以起到投放基础货币的作用。
“直升机撒钱”
彭博社介绍称，PSL工具有一个有争议的历史。它上一次被大量使用是在2014年至2019年，用于棚户区的重建，因为它帮助遏制房地产暴跌，但同时也加剧房价泡沫。当时，一些经济学家称之为“直升机撒钱”或“中国式量化宽松”。
该计划在2022年底再次短暂使用，以帮助国家开发银行等政策性银行为基础设施项目提供资金，总额为7400亿元，并推动更多的投资。在2022年的最后三个月，中国人民银行提供了约5000亿元的PSL贷款。
中国国家开发银行(China Development Bank)是政策性银行之一，上月向东南部省份福建的一个经济适用房建设项目提供了一笔贷款。据当地媒体报道，该银行发放了1000万元贷款，以支持一个700套住房项目的建设，并承诺提供2.02亿元的总信贷额度。
截至去年9月底，PSL贷款利率为2.4%，低于一年期政策利率和银行贷款基准利率。
中国央行行长潘功胜日前表示，为保障性住房等“三大工程”建设提供中长期低成本资金支持，完善住房租赁金融政策体系，推动构建房地产发展新模式。
