FX168财经报社(亚太)讯 比特币面临一场规模巨大的期权到期事件，这可能会在本已因机构需求减弱和宏观逆风而承压的市场中进一步放大压力。
约100亿美元名义价值的比特币期权将于周五(6月26日)在新加坡下午4点在Deribit（最大加密期权交易平台）到期。由于多数期权为看涨头寸，而比特币近期持续下跌，交易员可能被迫转向更为防御或偏空的仓位布局。
Deribit首席商务官Jean-David Pequignot表示：“当前持仓原本是为中期上涨布局的，但现在被迫在一个已经下移的现货价格上重新定价。主流的多头看涨仓位已经明显失效。”
周三(6月24日)比特币在纽约交易时段跌破60,000美元，最低触及59,023美元，为自2024年10月以来最低水平；截至周四发稿，比特币回升至61,500美元。自10月10日市场大幅波动以来，比特币持续难以企稳，目前较历史高点已下跌超过50%。
该加密货币当前已跌破其200周移动均线这一技术水平通常被视为长期熊市信号。
（来源：彭博）
本次到期的比特币期权约占未平仓合约总量的37%。看跌期权与看涨期权的比率为0.83，显示市场整体仍偏多。
Pequignot指出，大部分看涨期权目前已处于“价外”，即在当前价格下已失去内在价值；相比之下，看跌期权主要集中在60,000–65,000美元以及70,000–75,000美元区间，这意味着当前价格结构更有利于看跌押注兑现。
（来源：Deribit）
Tesseract Group资产管理主管Adam Haeems表示：“期权到期本身只是清理仓位，并不决定方向。”但问题在于，这是一个看涨偏多的市场，在季度末及夏季流动性偏薄的环境中运行。
他指出：“流动性稀薄 仓位集中到期，意味着周五市场走势可能出现超调，无论方向如何，一旦触发流动性，都会先过度反应，然后在对冲平仓后回归均值。”
任何围绕到期日的剧烈波动，更多反映的是仓位结构，而非趋势变化。Haeems认为，更重要的考验将出现在7月第一周，此时季度仓位重置完成、杠杆下降之后市场才会更清晰。
衍生品之外的背景同样偏弱。
据彭博数据显示，6月至今美国上市比特币基金已出现近30亿美元净流出。同时，最大企业比特币持有者Strategy Inc.也面临压力，市场担忧其偿债能力。
宏观环境同样施压加密资产：利率上升预期推动资金从无收益资产流出。
Primal Fund联合创始人Griffin Ardern表示，比特币期权市场的长期偏空情绪正在加剧，而美联储鹰派言论与高企的美债收益率意味着市场正在定价更紧的流动性环境。
他说：“在流动性收缩的环境下，比特币通常表现不佳。”
