FX168财经报社(亚太)讯 在连续5日收跌后，周五（6月5日）亚洲交易时段，比特币延续颓势继续下滑，目前跌幅扩大至12%以上，一度失守6.2万美元，正迈向自2022年11月以来最大单周跌幅。看涨押注遭清算，以及本周主要企业买家罕见出售代币，成为拖累市场情绪的重要因素。
截至发稿，比特币大跌12%至62,688美元，日内最低触及61,397美元，并接近测试2月初约60,000美元的市场底部。昨日，比特币价格一度下跌5.5%，至61,344美元，随后略有回升，使得本周跌幅接近14%。
（来源：彭博）
本周，Strategy Inc.自2022年以来首次出售比特币、ETF出现史无前例的资金流出，以及比特币进一步与屡创新高的科技股脱钩，均打击了整个行业的信心。
渣打集团数字资产研究主管Geoffrey Kendrick在一份报告中表示：“本周对加密货币市场来说很痛苦。除此之外，实在没有别的说法。”
因本轮急跌而判断失误的交易员遭受了巨大损失。CoinGlass数据显示，自本周初以来，近40亿美元的看涨押注已被清算，其中比特币首当其冲。去年截至8月2日，比特币曾经历过连续六天的日线下跌，不过本周跌幅要猛烈得多。
（来源：coinglass）
ETF出现史无前例的资金流出
与此同时，比特币交易所交易基金（ETF）也从自2024年初推出以来的重要买盘来源，转变为市场拖累因素。
彭博汇编的数据显示，过去13个交易日内，投资者已从美国上市的比特币ETF中撤出近44亿美元，创下持续时间最长的资金流出纪录。
SoSoValue数据显示，周三，比特币ETF录得连续第13天净流出，创有史以来最长连续流出纪录。各基金总资产从5月14日的1078亿美元降至828亿美元。
花旗分析师Alex Saunders在一份报告中表示，ETF资金流是“推动比特币价格上涨的主要因素，解释了约45%的周度回报波动，也是追踪投资者采用度/风险偏好的最佳工具”。
他补充称，比特币吸引投资者兴趣回升的关键催化剂——被称为《清晰法案》（Clarity Act）的加密货币市场结构法案通过的可能性——正变得更加遥远，因为立法优先事项发生转移，且议员们在该法案关键条款上仍存在分歧。
Saunders表示：“我们预计市场情绪仍将低迷，尤其是在缺乏监管方面利好消息，或围绕财政状况出现‘货币贬值交易’担忧的情况下，比特币与股市表现之间的分化依然明显。”
市场下跌并不局限于比特币。第二大代币以太币跌至2025年4月以来最低水平，目前交投于1,780美元附近。
Strategy出售引爆恐慌
本周，Strategy出售32枚比特币。与其530亿美元的储备相比，这一规模微不足道，但这笔出售发生在看空氛围浓厚的环境中，对市场信心造成巨大冲击。
此次抛售发生前，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的比特币囤积公司Strategy表示，上周已出售32枚比特币，总价值250万美元。这只是该公司自2020年8月开始买入比特币以来的第二次出售。该公司称，此次出售是为了向优先股持有人支付票息。这一融资模式此前已引发外界对其可持续性的质疑。
这笔操作此前已由公司充分预告，且占其持仓比例不到0.004%。尽管如此，塞勒从“永远不要卖出你的比特币”的口号，转向将比特币储备作为融资来源的新策略，这一转变仍打击了投资者信心。当天，Strategy股价和比特币价格双双下跌。
随后，市场引发一连串多头头寸清算，加速了下行压力。当押注价格上涨的杠杆交易员被迫平仓时，交易所会自动卖出其持仓以弥补亏损。CoinGlass数据显示，在24小时内，加密货币交易所录得5.94亿美元多头清算。
上市公司Strategy是全球最大的企业比特币持有者，并一直倡导面向散户投资者的“只买不卖”策略——这是加密货币圈内俚语，意为永久持有。在上周出售之前，该公司已通过110笔交易买入843,738枚比特币，总金额近640亿美元。
金融评论员、知名加密货币怀疑论者Peter Schiff在社交平台X上表示，Strategy的这一转向暗示比特币持有者将面临更多亏损。
他说：“真正造成冲击的不是这笔小额出售，而是市场认为这可能是未来许多规模更大出售的开端。”
AI热潮也带来额外压力
随着散户投资者将注意力转向由AI热潮推动的科技股上涨，比特币和其他加密货币也承受了额外压力。2月初，比特币曾跌至略高于60,000美元的17个月低点。
这一水平远低于2024年11月唐纳德·特朗普当选美国总统前夕约67,000美元的价格。当时，特朗普承诺将美国打造为“全球加密货币之都”。随后，比特币价格一度飙升近90%，在去年10月达到每枚超过125,000美元的峰值，之后开始下跌。
Strategy创始人塞勒是将上市公司转型为加密货币囤积工具的先驱之一。但当比特币价格下跌时，这种商业模式会承压。
塞勒通过出售可转债和其他与股权挂钩的工具筹集了数十亿美元，用于融资买入比特币，同时让公司背负债务。过去10个月，他通过出售一种名为Stretch的永久优先股筹集了105亿美元；该优先股年股息率为11.5%，但不享有与股价挂钩的上涨收益。
根据5月31日提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，Strategy此次出售比特币是为了向优先股持有人付款。该公司此前唯一一次出售发生在2022年12月，当时是作为一组买卖操作的一部分，用于获取税收利益。
塞勒仍保持看涨立场，并在X上称近期比特币价格下跌是“机会”。在2月触及低点后，比特币价格曾上涨约35%，并在5月达到近期高点，随后再次下跌。
本周抛售凸显出比特币与科技股走势的分化：即便科技股创下纪录高点，比特币却持续回落。自去年10月触及超过126,000美元的历史高点以来，比特币已蒸发约一半市值。
AI和半导体正吸走所有多余流动性？
人工智能股票已成为市场主导性的增长交易主题，散户投资者正大量涌入短期期权和预测市场；即便在数字资产内部，稳定币和所谓的永续期货也在吸引本可能流向比特币的关注。
分析师表示，由于伊朗战争以及AI热潮引发市场价格剧烈波动，许多散户交易者已离开加密货币市场，转向股票市场。埃隆·马斯克旗下SpaceX已启动史上规模可能最大的股票上市计划，Anthropic和OpenAI等AI实验室也预计将在今年晚些时候跟进。
FRNT Financial Inc.首席执行官兼联合创始人Stephane Ouellette表示：“许多期待购买SpaceX IPO或后续AI公司IPO、融资份额的散户交易员，与比特币持有者画像相似。”
他补充称：“我猜测，比特币今天出现更极端疲软的部分原因，是一些投资者试图筹集现金，为购买尤其是下周SpaceX IPO的股份提供资金。”
加密货币交易公司Wintermute策略师兼交易员Jasper de Maere表示：“散户已经完全离开了这个市场。这些投资者正在重新转向股票。”
Wolfe Research分析师Rob Ginsberg周四在一份报告中写道：“在科技股带动下，市场已连续数周处于历史高位，人们本以为这会是加密货币发挥作用的理想环境。会不会是AI和半导体正在吸走所有多余流动性？”
他补充道：“毕竟，现在如果你闭着眼睛买入一只半导体股票，几周内就能让投资翻上2到3倍，还有谁会理性地选择买入加密货币呢？”
由于遭到美国银行业反对，尽管经过数月幕后谈判，数字资产监管立法目前仍在参议院陷入僵局。
de Maere表示，目前很难判断比特币和其他加密货币未来的需求来源。“从方向上看，很难判断。”
未来路线图：周一Strategy动作成关键
**周一，投资者将得知Strategy本周究竟是买入、卖出还是没有操作。**如果该公司在上周小规模但意义重大的出售后重新大举买入，可能有助于稳定市场情绪。
如果报告显示其卖出或没有操作，交易员很可能会担心加密货币最重要的结构性需求来源之一。
渣打银行的Geoff Kendrick表示：“MSTR上一次出售比特币后……仅仅两天后买回的数量就超过了卖出的数量。这一次，我怀疑出售之后的买入会更加激进——我认为可能是10倍（增加320枚BTC），也可能是100倍（增加3200枚BTC）。”
他进一步称：“如果我是对的，问题在于市场会如何解读？我会将其视为一个试探性信号，表明低点已经出现。基于这一逻辑，我怀疑周末的抛压会比较温和，因为市场面临这样一种风险：我们在周一发现MSTR本周已经买入了一大批比特币。”
再往后看，Wolfe认为，尽管比特币已经脱离其定义性叙事，但其典型的四年周期——三年上涨后跟随一年下跌——仍然是一个良好指引。不过，这也可能意味着交易员还将在熊市中被困许多个月。
Ginsberg表示：“我们仍然遵循四年周期。它至今没有让我们误入歧途，并继续让我们站在正确一边。按照从峰值到底部平均381天、平均回撤79%来计算，这意味着价格将在10月底跌破40,000美元并触底。尽管没有什么是完美的，但我们认为没有理由否定这一周期——尤其是这些目标仍然非常符合当前走势。”
