FX168财经报社(亚太)讯 Strategy Inc.出售其庞大加密货币库存中的一小部分后，市场情绪受到冲击，比特币抛售行情延续至周三(6月3日)。这也进一步扩大了比特币与持续刷新纪录的科技股之间的表现分化。
周三亚洲交易时段，比特币一度在新加坡下跌3.1%，至65391美元，延续本周跌势。本周以来，比特币市值已蒸发约1600亿美元。
本轮下跌始于本周早些时候，当时Strategy出售了约250万美元的比特币，而该公司持有的比特币总价值超过600亿美元。
Strategy只卖32枚，为何市场反应如此剧烈？
从几乎任何财务标准来看，这笔出售规模都很小。Strategy仅出售了32枚比特币，而该公司总持仓高达843706枚。
但Wave Digital Assets国际投资组合管理主管Rajiv Sawhney表示，这一举动打破了市场对Strategy董事长Michael Saylor长期坚持“永不出售”立场的信念。
Saylor曾在社交平台上表示：“永远不要卖出你的比特币。”
Sawhney表示：“Strategy出售32枚比特币、套现250万美元，从财务角度看微不足道，相对于其620亿美元仓位而言只是一个零头。但在比特币近几周表现落后的背景下，这一举动向市场释放的信号更重要。”
重点提示：
Strategy卖出的比特币数量并不大，但市场真正担忧的是，这是否意味着“长期持有、永不出售”的叙事开始松动。
比特币与科技股走势分化加剧
比特币的疲软与股市最新一轮上涨形成鲜明对比。纳斯达克100指数周二升至纪录高位，凸显出比特币与科技股之间的分化正在扩大。
过去，许多投资者一度将比特币视为科技股的高beta替代品。但自去年10月市场崩盘以来，这种关系已经明显减弱。
人工智能股票持续吸引资金流入，使这种资金轮动更加明显。过去12个月，纳斯达克100指数上涨41.5%，而比特币下跌37%，并较去年高点低约48%。
（来源：彭博）
FXHB Asset Management合伙人Carney Mak表示：“我们已经将部分资金从比特币和数字资产转向AI股票。相较于数字资产，AI目前提供了更具吸引力的风险回报特征，这促使一些投资者重新平衡投资组合。”
Mak表示，加密货币目前缺乏强有力的短期催化剂，表现越来越呈区间震荡，并依赖流动性和宏观环境。一些加密相关首次公开募股计划也被推迟，而AI公司则继续获得投资者需求和市场动能支持。
资金转向AI：比特币失去“高成长叙事”？
资金流向的变化正在进一步削弱比特币表现。
纳斯达克上市公司K Wave Media上月宣布，将放弃把约5亿美元资金配置到比特币的计划，转而将大部分资金投向AI数据中心、GPU基础设施及相关收购。
与此同时，加密矿企Bitdeer也清算了其全部比特币储备，以资助向AI和高性能计算业务扩张。
重点提示：
在AI股票持续刷新高位、科技股盈利预期改善的背景下，部分资金正在从数字资产转向AI基础设施和高性能计算领域。
ETF资金持续外流，多头仓位遭清算
资金流和衍生品市场也显示出压力。
彭博汇编数据显示，过去12个交易日，投资者已从美国上市的比特币交易所交易基金中撤出近40亿美元，创下连续资金外流纪录。
Coinglass数据显示，过去24小时内，永续期货市场约16亿美元的加密货币看涨仓位被清算。
对于一个部分建立在“大户将持续积累”信念之上的市场而言，Strategy这笔规模不大的出售被赋予了超出其金额本身的重要性。
当前市场担心的是，这一披露是否已经改变了支撑比特币最重要叙事之一的市场心理。
Strategy相关基金或陷入负反馈循环
市场还担心，Strategy承受的压力可能不会局限于该公司股票本身。该股本周已下跌14%，并较峰值回落超过70%。
数字资产对冲基金Apollo Crypto投资组合经理Pratik Kala表示，与Strategy股票相关的杠杆和收益型基金，包括MSTU、MSTY和MSTX，如果投资者开始质疑该公司比特币积累策略的可持续性，可能面临放大的波动。
由于许多这类产品被设计为放大Strategy股票每日波动，即便信心出现温和下降，也可能触发超额亏损，并迫使投资组合再平衡。
Kala表示：“这是一个恶性反馈循环。MSTR下跌正在冲击围绕其构建的交易所交易基金，包括MSTY、MSTU和MSTX。随着亏损扩大，投资者从这些基金撤资，进一步削弱市场对整个MSTR交易的情绪。”
市场展望
整体来看，比特币本轮下跌并非单一因素引发，而是多重压力共振的结果：Strategy罕见卖币冲击市场信仰，ETF资金连续流出削弱买盘，衍生品多头仓位被清算，同时AI股票持续走强吸走部分风险资金。
短线而言，市场将继续关注Strategy是否还有进一步处置比特币的动作，以及MSTR相关杠杆产品是否引发更大范围的被动抛售。
如果比特币无法重新吸引机构资金流入，并修复“长期持有”叙事，市场可能继续面临波动加剧和信心下滑的双重压力。
