FX168财经报社(北美)讯 在一轮典型的“高位追涨”周期中，加杠杆押注往往只会放大下行风险。2025年，特朗普家族正是如此，在比特币高位押下数十亿美元重注，如今已付出沉重代价。
高位入场：押注比特币将冲击17万美元
时间回到2025年5月，当时特朗普刚刚重返白宫，加密市场正处于狂热阶段。
此前，特朗普家族已通过一系列“特朗普主题”数字资产为总统创造了数亿美元财富。在此背景下，特朗普的儿子们决定进行下一步行动——以机构级规模押注比特币这一加密市场的核心资产。
当时，比特币价格约为108,000美元。特朗普的儿子们公开表示，未来一年比特币价格将上涨超过50%。
埃里克·特朗普在一场比特币大会上表示：“我认为它会突破17万美元。”小唐纳德·特朗普则补充称：“我本来想说在15万到17.5万美元之间。”
动用核心资产：融资24亿美元重仓比特币
在特朗普重返白宫后，其子女开始接手家族商业运营。
当时，特朗普将其最重要资产——持有52%股份、价值约26亿美元的“特朗普媒体与科技集团”（Trump Media and Technology Group）——转入信托，虽然仍为唯一受益人，但实际控制权交由小特朗普掌握。
在新一代管理下，公司战略迅速发生转变，从社交媒体业务转向大规模押注加密资产。
公司通过出售14亿美元股票和10亿美元可转换债券筹资，共计24亿美元，并将资金几乎全部投入比特币。
在交易宣布至完成的两个月期间，比特币价格继续上涨，并在7月一度升至119,000美元，随后公司完成建仓。
这笔交易彻底重塑了特朗普的资产结构：持股比例从52%降至41%；公司负债大幅增加；特朗普本人一跃成为全球最大的比特币投资者之一。若价格目标实现，这笔投资一年内理论收益可达约10亿美元。
但结果并未如愿。
行情反转：比特币高位回落，损失迅速扩大
在完成建仓后，比特币价格一度横盘数月，使市场既未出现大幅盈利，也未立即暴露风险。
2025年8月，特朗普媒体进一步加码，投入1.14亿美元购买另一种较小众的加密货币Cronos。
然而随后市场开始转向。11月，整体市场回调拖累风险资产，比特币与Cronos同步下跌。至当月末，公司以24亿美元购入的加密资产价值已降至约18亿美元。
止损与对冲：仍难阻亏损扩大
面对亏损，公司开始采取风险控制措施。
2025年底，特朗普媒体对约三分之一的比特币仓位进行对冲操作，以限制潜在损失（同时也限制上涨空间）。
进入2026年1月，市场再遭打击。美联储主席鲍威尔释放信号称利率将维持高位，这一表态引发比特币单日下跌5%，使公司持仓价值进一步降至约17亿美元。
随后，公司将原本计划于3月到期的对冲头寸延长至6月，但对冲效果如何仍不明确。
市场信心动摇：股价跌幅超过比特币
尽管公司试图对外释放长期看好信号，其发言人表示：“我们的比特币持仓代表对这一革命性数字资产的长期投资，我们不会因短期周期波动而改变判断。”
但市场显然并不买账。
投资者的反应十分严厉，特朗普媒体股价跌幅甚至超过比特币本身，显示出市场不仅对加密资产信心下降，也对公司战略产生质疑。
损失规模：浮亏约10亿美元
目前，比特币价格约为72,000美元。在此价格水平下，特朗普媒体的加密资产价值约为14亿美元，相较最初投入的24亿美元，浮亏约10亿美元。
与此同时，自特朗普子女公开预测比特币大涨以来，特朗普本人在该公司的持股价值也已缩水约16亿美元。
结论：高位加杠杆的典型教训
整体来看，这笔投资呈现出典型的“高位加杠杆押注”特征：在市场情绪最狂热时入场、使用债务放大投资规模、资产集中度极高以及对宏观利率环境敏感。
分析人士指出，这一案例再次印证，在高位周期中进行大规模杠杆押注，往往不会放大收益，而更可能放大风险。
