FX168财经报社(亚太)讯 在连续4日下跌再度失守7万美元大关后，周一(3月9日)比特币试图在6.7万美元上方站稳脚跟，目前伊朗、美国和以色列之间持续一周的战争，已将大西洋两岸的油价都推高至每桶 100 美元以上，这可能向全球经济输入新的通胀压力。
（来源：coindesk）
原油价格飙升，也是在该地区针对能源基础设施的攻击范围不断扩大的背景下发生的。周末期间，以色列战机袭击了德黑兰数座燃料储存设施和炼油设施，而伊朗则发动无人机袭击，目标包括海湾地区的油轮和能源设施。
美国WTI原油上涨约 18%，升至每桶 107 美元上方；布伦特原油上涨约 16%，至每桶约 108 美元。这也是全球基准油价自 2022 年以来首次重新突破每桶 100 美元关口。
美国总统唐纳德·特朗普周日在 Truth Social 上发文称：“短期油价——在伊朗核威胁被消除后将迅速下跌——对美国和世界的安全与和平来说，只是一个非常小的代价。只有傻瓜才会有不同看法！”
对比特币交易员而言，关键问题在于，这一冲击是否会局限于大宗商品市场，还是会更广泛地蔓延至风险资产。
从历史上看，在宏观压力时期，加密货币通常会与股票市场同步波动。若油价持续上涨，可能会放大通胀担忧，并可能推迟降息，从而收紧投机性资产所面临的金融环境。
Apollo Crypto 研究主管 Pratik Kala 对 Decrypt 表示：“石油几乎是全球所有产品的投入品。更高的油价会直接转化为更高的食品杂货价格，以及几乎所有其他商品价格的上涨。”
风险资产大崩溃
标普 500 指数期货在亚洲交易时段跌逾 2%。VIX 波动率指数升至 4 月关税风波以来的最高水平。美元则录得一年来最大单周涨幅。与此同时，亚洲市场正在承压，债券收益率不断攀升，但比特币却几乎没怎么动，仍徘徊在约 67,000 美元附近，与 24 小时前基本持平。
一个很可能的原因是：比特币与华尔街之间的联动性很强。自上周冲突爆发以来，相较于亚洲和欧洲股市，美国股市整体表现相对坚挺，这可能与美国作为净石油出口国的地位有关。比特币由于与美国科技股及纳斯达克走势高度相关，似乎也从这种相对韧性中受益。
摩根大通执行董事 Kriti Gupta 和全球投资策略师 Justin Beimann 在上周五给客户的一份报告中表示：“美国并没有在实质意义上暴露于来自伊朗，或更广义上中东地区的石油风险之下。”他们同时提到了美股的相对强势。
他们解释称，美国进口的石油主要来自加拿大和墨西哥，来自沙特的仅占 4%；而且美国如今已是全球最大的净石油出口国。这意味着，美国在很大程度上能够隔离霍尔木兹海峡原油运输中断带来的冲击；相较之下，中国以及其他亚洲国家，例如印度和韩国，受到的影响最大。
美国崩盘概率上升
在股票市场方面，美国的表现仍好于大多数地区。标普 500 指数上周仅下跌 2%，部分原因在于美国能源自给能力较强，使其受到的冲击小于亚洲和欧洲市场。但周一期货再跌 2%，表明这种缓冲正在减弱。道琼斯工业平均指数期货下跌逾 800 点，跌幅约 1.7%；标普 500 指数期货和纳斯达克 100 指数期货在美国交易时段开始前也各自下跌约 1.5%。
市场也正在据此进行风险定价。自 2 月 28 日冲突爆发以来，与标普 500 指数和科技股集中的纳斯达克指数挂钩的期货仅下跌3%左右。与此同时，亚洲主要股指则遭遇重挫。日本日经指数和印度 Nifty 指数分别下跌 10% 和 5%，韩国 Kospi 指数跌幅更是超过 16%。
与此同时，资深策略师 Ed Yardeni 将美国市场出现“崩盘式下跌”的概率从 20% 上调至 35%，并将“狂热式上涨”的概率大幅下调至仅 5%。
Yardeni 写道：“美国经济和股市如今正陷于伊朗冲击与困境之间。如果这场油价冲击持续下去，美联储的双重使命将被夹在更高通胀风险和失业率上升风险之间。”
在市场崩盘情境下，各类风险资产通常都会承压，因为投资者会从一切具有波动性的资产中撤出资金，转向现金、美债或美元。尽管比特币一直被视为某种对冲工具，但自 2020 年以来，每一次重大的避险交易阶段中，它实际上都未能独善其身，往往会与美股一同下跌。
另一方面，NYDIG 研究主管 Greg Cipolaro 在上周五的一份报告中，为理解比特币与美股之间的价格联动提供了一个分析框架。Cipolaro 认为，比特币近期与美国软件股同步波动，反映的是“对当前宏观环境的共同敞口”，而不是二者在结构性上正在趋同。
从统计上看，比特币价格波动中，只有大约 25% 可以用其与股票市场的相关性来解释；另外 75% 则是由传统股指之外的因素驱动的。
更广泛的股市图景依然黯淡。MSCI 全球股票指数上周下跌 3.7%，其中亚洲市场承压最重。韩国股市在此前创纪录的两日暴跌后，至今仍未完全恢复。对冲基金也一直在增加对美国股票 ETF 的空头仓位。
比特币正演变为华尔街晴雨表
尽管比特币是一种去中心化资产，但它正在逐渐演变为一种“准美国风险资产”，其走势越来越与华尔街、科技股，甚至美元同步。这一趋势自美国现货比特币 ETF 推出以来明显加快，因为这使机构投资者能够更方便地直接配置比特币。
2024 年末唐纳德·特朗普当选，也推动了这一转变。由于市场对其放松监管、营造更友好加密货币政策环境的承诺作出反应，比特币与美国金融环境之间的联系进一步增强。综合来看，这些发展让比特币更加紧密地绑定在美国金融条件之上，使其不再只是一个纯粹全球化、无国界的资产，而更像是衡量美国风险偏好的风向标。
这表明，比特币正越来越深地受美国金融环境影响，越来越不像一种纯粹全球、无边界的资产，而更像是华尔街风险偏好的晴雨表。
另一个可能支撑比特币的因素，是它此前已处于超卖状态。在冲突爆发前很久，这种加密货币就已跌至接近 60,000 美元，原因是此前数周获利回吐加上更广泛的市场不安情绪。那一轮下跌很可能已经清洗掉了短期卖盘，为这一数字资产留下了一个相对稳定的支撑基础。
通胀可能会滞后显现
尽管美国在很大程度上已经实现能源独立，但这轮油价飙升仍可能在滞后一段时间后冲击美国消费者的钱包。
摩根大通策略师 Kriti Gupta 和 Justin Beimann 指出：“这并不意味着美国人可以完全免受汽油价格上涨的影响。油价仍然受全球供需动态支配。但能源独立意味着，价格上涨传导到加油站零售端会有一个滞后期，这让市场更容易消化短期波动。”
换句话说，如果冲突持续时间较长，或者油价持续飙升，最终仍可能传导至消费者价格。不过至少目前来看，美国市场和比特币似乎都相对平稳地扛住了第一波冲击。
