FX168财经报社(亚太)讯 在周末重挫后，周一(1月26日)比特币继续在8.7万美元附近低位盘整，以太坊也承压下滑，美国威胁对加拿大征税以及美国政府停摆风险压制风险情绪，值此之际，避险资金涌入黄金推动价格史上首次突破5000美元。本周来看，除继续关注地缘政治风险外，市场需警惕美联储决议以及科技股财报。
受地缘政治风险升温影响，加密资产周末遭遇明显抛售。比特币周日一度大跌3.5%，刷新2026年以来低位至8.6万美元上方，周一亚洲早盘回升至87,714美元附近。市场整体缺乏明确方向，且持续受到内部供给结构因素掣肘。
（来源：coindesk）
以太坊同样承压，周日最大跌幅达5.7%，随后反弹约2%至2,872美元，但仍接近去年12月中旬以来低位。
与此同时，避险情绪升温推动资金流向黄金等安全资产。金价周日史上首次突破每盎司5,000美元关口，凸显在风险事件密集背景下，避险交易显著升温。地缘风险升温、央行持续买入以及美元走弱，共同强化黄金作为全球风险对冲工具的地位。
FalconX亚太区衍生品交易负责人Sean McNulty表示，周一比特币的回升“更像是短暂喘息，而非强势反弹”，目前市场资金流入并不明显，“今早并未看到大量资金流”。
资金面方面，据彭博汇编数据，美国现货比特币ETF上周连续五个交易日出现资金净流出，合计规模约17亿美元，几乎抵消此前四个交易日的净流入。
市场人士指出，整体风险偏好降温是加密货币走弱的重要背景。IG Australia分析师Tony Sycamore在报告中称，特朗普总统威胁对加拿大进口商品加征100%关税、有关美国大规模军舰编队驶向伊朗的报道，以及美国政府再度面临停摆的概率上升，均对市场情绪构成压制。
此外，交易员本周也对日本可能出手干预汇市保持高度警惕，此前日元快速走弱引发关注；同时，中国近半个世纪以来最大规模的军方清洗消息亦加剧了全球市场的不确定性。
黄金与比特币走势分化
链上指标显示，黄金与比特币两者走势分化不仅是情绪差异，更反映市场结构变化。CryptoQuant在最新报告中称，比特币持有人自2023年10月以来首次出现“亏损卖出”现象：较早买入的投资者开始退出，新入场的持有人则接盘承压。这类结构通常意味着市场更可能进入盘整阶段，而不是加速上行。
Glassnode也指出，供给端正在压制行情：多次反弹都在接近近期买入者原始成本价附近遭遇抛压。
期权与预测市场进一步强化这一判断：市场对黄金强势的定价更偏“持续”，但对比特币短期再度大幅走强的预期则在降温。
Glassnode表示，比特币价格持续受阻于短期持有人关键成本区附近，约在9.8万美元左右；而10万美元上方存在密集的“供给堆积”（supply overhang），意味着高位潜在卖盘充足，短期内将限制反弹空间，使得价格在近期实现并站稳10万美元上方变得更加困难。
近期反弹还引发了“保本卖出”和“止损离场”，尤其来自在2025年高位区间建仓的投资者，这进一步加固了上方阻力，令上行更显脆弱。
市场微观结构也与之呼应：期货成交量仍处于收缩状态，杠杆使用偏谨慎，近期价格波动更多发生在流动性较薄的环境中，而非伴随参与度扩大。
在Polymarket上，交易者对“黄金在年中前维持在5500美元上方”的概率定价更高；同时，市场押注比特币在重新上行前将经历更长时间的盘整。
总体而言，目前黄金在吸收宏观压力，而比特币更像处在“消化期”，主要在化解内部供给压力，而非对外部催化因素做出强烈反应。
