FX168财经报社(亚太)讯 对于全球最大加密货币比特币来说，2025年充满了创纪录的高潮和剧烈的抛售，这可能使得比特币在今年首次出现年终下跌，这是自2022年以来未曾发生过的。
全球主要股指也经历了动荡的一年，一方面不断创出新高，另一方面又因关税、利率和可能的人工智能泡沫担忧而不断回调。尽管股市年初至今大多上涨，但比特币与股市价格的整体关联性在今年显著增强。
分析人士表示，比特币的剧烈波动越来越与股市情绪同步，因为传统零售投资者和机构投资者纷纷进入加密货币市场，明年比特币可能会更加紧密地与驱动股票和其他风险资产的因素挂钩，例如货币政策的变化和对人工智能相关股票估值过高的忧虑。
“加密货币对股市的反应在2025年已经成为一个一致的主题，”加密算法交易公司Wintermute的台面策略师Jasper De Maere表示。
比特币创新高后回落
周一，比特币的价格交投在89,000美元附近。比特币在今年早些时候随着亲加密货币的美国总统特朗普当选而飙升，但在他宣布关税后，与股市一起暴跌，并迅速反弹。比特币随后在10月初达到历史性高点126,000美元以上。
（来源：LESG）
然而，仅仅几天后，10月10日当特朗普宣布对中国进口征收新关税并威胁对关键软件实施出口控制时，市场再次大幅下跌。这引发超过190亿美元的加密市场杠杆仓位平仓，创下加密货币历史上最大的一次平仓。
期权平台Derive.xyz表示，自那时以来，比特币一直难以恢复，在11月经历了2021年中期以来的最大单月跌幅，尽管期权市场的悲观情绪在最近几周有所减弱。
截至上周末，交易员们认为比特币年终收盘价低于80,000美元的概率为15%，而几周前这一概率为20%。
对于加密货币的多头来说，这仍然是一次打击，包括全球最大比特币储备公司Michael Saylor的Strategy，该公司在10月30日时还预测比特币今年将达到150,000美元。标准普尔银行去年预测，比特币将在2025年底前达到200,000美元，部分原因是比特币ETF的资金流入。
Strategy的CEO Phong Le在上个月的一次播客中改变了语调，警告可能会出现“比特币冬季”。10月，标准普尔银行预测比特币将跌破100,000美元，但称这可能是比特币最后一次达到这一低点。
Saylor上周在接受路透社采访时表示，他的公司即使比特币价格跌幅达到95%也能够生存。
股票关联性
4月和10月的暴跌凸显出比特币与股票之间日益增强的相关性，尤其是与人工智能股票的相关性。这些股票具有相似的属性，并且都受到估值可能处于泡沫领域的担忧的影响。
历史上，比特币与股票的价格并未同步，因为加密货币被视为一种替代投资。然而，分析人士表示，随着传统零售投资者和一些机构对加密货币的接受度增加，比特币与股市的相关性逐渐增强。
相关性衡量的范围是从-1到1，数字越大，相关性越强。根据LSEG的数据，2025年比特币与标普500指数之间的平均相关性为0.5，而2024年的相关性为0.29。
比特币与标普500指数的一个月滚动相关性在2025年大部分时间保持在零以上。相关性值在-1到1之间，任何高于零的值均表示正相关。LSEG数据显示，对于以科技股为主的纳斯达克100指数，2025年的平均相关性为0.52，而2024年为0.23。
分析人士表示，加密货币对人工智能股票的反应尤其敏感，部分原因是这些股票推动广泛的股市，同时也因为它们像加密货币一样，被认为是有些投机的投资，主要依赖于投资者情绪和风险胃口。
“10月10日之后，加密货币本来就已经有些疲软，”加密投资公司Pantera Capital的合伙人Cosmo Jiang表示。“最近几周，随着人工智能牛市的前景受到质疑，风险市场真的开始崩溃。”
利率下调问题
像股市一样，加密货币似乎也越来越敏感于利率路径。富达去年发布的研究表明，虽然没有历史数据表明美联储降息时比特币价格会增加，但一些分析人士观察到，加密货币往往会跟随美联储的鸽派信号上涨。
分析人士还指出，自10月以来，美联储的鹰派信号对比特币施加了压力。从那时起，新的经济数据发布使得市场预计本周美联储有86%的概率将降息25个基点。
分析人士表示，利率决策以及对人工智能股票的前景将可能成为短期内加密货币价格的关键驱动因素。
“美联储在这种特定情况下对货币供应的支持将成为加密货币关注的一个指标，”Maximum Frequency Ventures的联合创始人兼一般合伙人Mo Shaikh表示。
