FX168财经报社(亚太)讯 周二(12月2日)进入亚市，加密市场仍笼罩在悲观氛围中，比特币徘徊在8.7万美元附近，昨日一度失守8.4万大关，最新一轮抛售似乎主要因日本央行的加息信号压制风险资产，而ETF 资金流入疲弱、逢低买盘有限等迹象显示结构性需求依旧低迷。
截至发稿，根据 CoinDesk 数据，比特币交易价格约为87,000 美元，较 10 月 8 日创下的126,000 美元以上的历史高点已下跌约30%。
（来源：coindesk）
以太坊徘徊在 2,794 美元，持续承压。与国债挂钩的 ETH 相关代币在周一的加密类股票抛售中跌超 10%。11 月以太坊贬值约 22%，是自 2 月暴跌 32% 以来表现最差的月份。
比特币最新一轮下跌与日本有关
Zerocap 数字资产交易公司分析师 Emir Ibrahim 表示，比特币在上周末短暂企稳后再次回调，重新带来了脆弱性和波动性。本周即将公布的美国数据可能改变市场对利率的预期，从而影响风险资产。
分析师指出，比特币 ETF 资金流入疲弱、逢低买盘有限，这些迹象显示结构性需求依旧低迷。
Ibrahim说，最新一轮加密货币下跌似乎与周一日本央行行长植田和男的言论后 日本国债收益率上升 同步出现，促使市场重新转向避险仓位。
强制平仓有所加剧，超过 5 亿美元 的比特币杠杆多头被清算。目前尚不清楚这是否与“日元套利交易”解除（即以低利率借入日元，再换成收益率更高的资产如比特币）的担忧有关。
强制平仓总额接近 10 亿美元
昨日比特币大幅下跌，这一全球最大加密货币下跌约 6%，正走向自 11 月初以来最大单日跌幅，因风险厌恶情绪令投资者抛售数字资产及其他资产。根据 CoinGlass 数据显示，过去 24 小时内，加密市场多空双向的强制平仓总额接近 10 亿美元。
根据路透的数据，这一走势出现在比特币刚经历自 2021 年年中以来最大月度跌幅之后。比特币在11月蒸发超过18,000 美元，大量资金从市场中撤离，这是自 2021 年 5 月多种加密货币崩盘以来最大的单月美元跌幅。
周一更添悲观氛围的是，作为全球最大比特币企业持有者的 Strategy下调2025 年盈利预期，理由是比特币表现疲弱。Strategy 股价下跌 3.3%。
加密热情退潮
Monex USA（华盛顿）交易主管 Juan Perez 表示：“比特币似乎正受到加密市场乃至整个科技领域热情退潮的影响。”
他说：“目前的负面情绪与市场集中度上升、整体增长可持续性受到质疑有关，包括基础设施问题以及全球贸易合作减少等因素。”
近期股市也因对人工智能交易过度乐观及科技股高估值的担忧而回调。周一全球股市多数下跌，MSCI 全球指数下跌约 0.40%，标普500指数下跌 0.5%。
风险指标与市场相关性
由于比特币诞生时间不长，其 12 月表现缺乏明显季节模式。平均而言，比特币 12 月通常上涨约 9.7%，表现排名第三。10 月通常最强劲，平均涨幅 16.6%；9 月最弱，平均跌幅 3.5%。
一些策略师正密切关注比特币与股市的相关性，部分人认为比特币可能是风险资产的领先指标。
New Jersey Themis Trading 的联合创始人 Joe Saluzzi 表示，加密资产与股票可能通过 ETF 存在联系，但两者并非总是同步。例如，周一股票市场仅温和下跌，而加密资产却大幅抛售。
XTB 研究主管 Kathleen Brooks 在报告中指出：“比特币目前倾向成为整体风险情绪的领先指标。其下跌对股市月初的表现并非好兆头。”
她补充说：“周一并没有明显的直接驱动因素。然而，上周波动率大幅下降，VIX 跌至过去 12 个月平均水平以下，这可能令一些对年末前景仍感到不安的投资者更加紧张。”
CME 的比特币期货也反映出市场日益看空的情绪。三个月后到期的比特币期货较本月到期合约的溢价降至至少一年来最低，显示投资者对持续上涨的预期减弱。
利空因素叠加
Jefferies 策略师 Mohit Kumar 表示，周一多项对加密市场不利的因素加剧了比特币承压。
S&P Global 上周下调了全球最大稳定币泰达币（USDT）的评级，理由是其储备中高风险资产比例上升，以及“持续存在的披露缺口”。泰达币对此表示“强烈不同意”。其他加密相关公司股票也走低，Coinbase下跌 4.8%。
根据 CoinGecko 数据，自加密市场规模达到 4.3 万亿美元 的历史高点以来，市值已蒸发超过 1 万亿美元。
Bannockburn Capital Markets 首席市场策略师 Marc Chandler 表示，关键在于“人们正在讨论”比特币发生了什么。“我看到很多人试图将加密市场的抛售与其他资产市场的下跌联系起来。但我们需要检验这种叙事。目前并不清楚……但我们必须密切关注。”
为跌破8万行情做准备
比特币交易员正日益采取防御性布局，为新年可能跌破8万美元的行情做准备。
Derive 的联合创始人 Nick Forster 在一份市场评论中表示：“波动率偏度的明显下滑显示，交易员在大量买入看跌期权，尤其是集中在12月26日到期的合约，未平仓量主要集中在84,000美元和 80,000 美元这两个执行价。”
他补充说：“这种仓位配置意味着，比特币在 2026 年初跌破80,000美元的概率不低。”
Forster 表示下跌趋势可能尚未结束，市场参与者正在为一个波动剧烈的 12 月定价。“我不认为比特币已经见底。短期限波动率已高于长期限波动率，这表明市场预计随着新年到来会出现更大的波动。”
