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摩根大通:地缘紧张局势导致市场波动加剧 避险交易将继续使比特币和黄金受益

文/Heidi 来源: FX168

FX168财经报社(北美)讯 最近地缘政治紧张局势的加剧和美国总统选举的逼近导致市场波动激增,因为交易员在不确定性上升的情况下争先恐后地保护他们的财富。据摩根大通的分析师称,黄金和比特币正在成为首选资产。

由Nikolaos Panigirtzoglou领导的摩根大通全球市场战略分析师在一份说明中表示:“地缘政治紧张局势的加剧和即将到来的美国大选可能会加强一些投资者所说的'避险交易',从而有利于黄金和比特币。”

他们指出,虽然黄金最初对最近的地缘政治事件反应更加低,但上个季度,随着黄金价格大幅上涨,价格发生了变化,接近9月26日的每盎司2700美元水平。

“金价上涨受到美元下跌4%-5%和美国实际下跌的影响。”分析师表示,美国国债收益率为50-80个基点。“然而,黄金的升值已经超过了仅这些因素所暗示的,表明'避险交易'重新出现。”

摩根大通表示,“避险贸易”是由多种因素驱动的,包括自2022年以来地缘政治不确定性加剧、主要经济体的政府严重赤字、持续的通胀担忧以及对法定货币的信心减弱,特别是在一些新兴市场。

分析师们指出,国际货币基金组织的数据强调,第三季度美元在外汇储备中的份额从第二季度的58.2%降至57%的新低。

从以欧元为单位的黄金价格来看,他们指出,黄金的升值超过了通胀调整后的10年期收益率变化的预期,并表示:“毫无疑问,央行的购买速度是衡量黄金价格未来轨迹的关键。”

摩根大通团队还通过审查美国来触及机构投资者的投机需求。商品期货交易委员会(CFTC)的数据发现,黄金和比特币期货看涨,而以太坊(ETH)期货则表现出冷淡的兴趣。

他们说:“对我们来说,这表明,对冲基金等投机性机构投资者可能会将黄金和比特币视为类似的资产,即两者都是所谓的'避险交易'的受益者,而不是以太坊。”“此外,比特币ETF在8月流出后于9月再次开始流入,这一事实表明,散户投资者也可能以类似的方式看待黄金和比特币。”

他们预计,在地缘政治紧张局势加剧和美国大选过程中,这种避险贸易将继续增长。在他们看来,特朗普的胜利将通过更友好的监管制度来提振比特币,而他的关税威胁将加剧贬低贸易,因为预计这些政策会加剧紧张局势并导致扩张性财政政策。

他们指出,比特币和加密货币是特朗普获胜的一个资产类别。“这是因为最近几个月,投资者一直忙于经济衰退的贸易。如果我们设想特朗普的交易方式与2016年相似,即更高的[美国国债]收益率、美元走强、美国股票与非美国股票表现优异、美国银行表现优异和信贷利差收紧,到目前为止,我们只看到市场几乎没有变化,”他们说。

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