FX168财经报社(北美)讯 在不断发展的加密货币市场格局中，2023年被证明是充满艰巨挑战的一年。随着各国央行通过快速加息来应对通胀压力，地缘政治紧张局势给不确定性蒙上了阴影，加密货币世界正处于十字路口。
目前影响加密货币市场轨迹的关键因素包括：货币政策收紧、美国经济复苏。美元，以及挥之不去的通货膨胀。
下图显示了2023年美联储和欧洲央行量化紧缩的影响。量化紧缩涉及央行抛售国债，从而导致收益率上行。激进加息的实施加剧了国债收益率的上行压力。因此，这些收益率已达到今年的最高水平。
（来源：LTP）
随着长期国债收益率飙升至4%以上，资本正在从加密货币等风险较高的资产流出，流入这些更安全的替代品，从而让美元走强并减少加密货币市场的需求和流动性。
美国国债收益率创下自2008年以来的历史高位，与此同时，自7月以来美元一直在走强。这两个因素不仅对股票市场产生了负面影响，也对加密货币市场造成了下行压力。从7月开始，市场出现了广泛的调整，这与美元指数达到年度高点同时发生。
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2023年3月发生数起银行危机后，美联储实施了银行定期融资计划(BTFP)，以支持那些面临国库资产贬值和流动性紧缩困扰的银行。这一措施有助于缓解流动性危机。目前，美联储的未来政策走向仍然不确定，因为尚未出现任何暗示将暂停量化紧缩或削减利率的迹象。因此，当前持续存在的担忧主要围绕通货膨胀问题。
下图显示了美国天然气价格和原油价格的显着上涨，达到了今年的最高水平。
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尽管以色列与哈马斯之间持续的冲突并未中断石油供应，但担忧依然存在。石油分析师Reza Falakshahi警告称，局势进一步升级可能会干扰霍尔木兹海峡等关键运输路线，该海峡每天有超过全球三分之一的海上石油出口通过。如果冲突影响到主要石油交通要道，可能引发重大的供应冲击。这种冲击可能会持续推动通货膨胀，并迫使各国央行继续采取积极的利率政策，以应对上涨的消费者价格。
目前，加密货币市场的状况显示，自年初以来，总体交易量有所下降，这反映出机构投资者和零售投资者的风险偏好降低。
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几大因素
交易量的下降确实可以归因于多种因素。首先，SEC对加密货币行业加大打击和指控，造成了监管的不确定性，导致一些市场参与者采取更加谨慎的态度，减少风险敞口。
其次，限制性货币政策的实施导致资本从风险较高的加密货币市场流向更安全的金融工具。
最后，地缘政治不确定性的增加引发了风险厌恶情绪，促使投资者减少对加密货币等潜在不成熟资产的投资。
尽管一些人认为比特币最终可能会成为类似于黄金的价值储存手段，但它尚未成为普遍接受的避险资产类别。全球范围内越来越多的机构采用加密货币，导致比特币投机超过了作为价值储存手段的主流用途。
比特币的需求主要是由投机活动推动，而不是基于基本面的投资行为。这一点可以从加密货币交易所上衍生品交易（期货等）远远超过现货交易的现象中得以证明（2023年期货交易量平均约为现货交易量的四倍）。最近的价格飙升主要是受到零售投资者的热情和波动性交易的推动，而不是稳定的机构需求。如果没有得到被普遍承认的法规和类似传统货币和价值储存工具的使用案例，比特币作为广泛避险资产的潜力仍然存在不确定性。
短期内，宏观经济和地缘政治因素压制了投机性资金流动，预计将继续限制加密货币市场活动和波动性。美国证券交易委员会（SEC）一再推迟了备受瞩目的比特币ETF申请，阻碍了其主流采用途径。监管批准对于比特币成为机构投资工具和全球投资者真正的避险资产至关重要。广泛的机构认可和参与对于减少对投机性资金流动的依赖、增强其在波动时期作为投资组合多元化工具的可行性至关重要。
