FX168财经报社(香港)讯 通货膨胀时代来临，美国股市投资者纷纷看向避风港，黄金受到普遍爱戴后，却遇到美联储升息的鹰派声浪压制。量化紧缩的威胁日渐逼近，美元和美债压制着黄金走势，成为当前最被追捧的传统资产。然而加密市场却掀起质押热潮，小萧将会在本文带领读者认识到，加密质押的池子多大多深，且年化收益率20%的说法缘何掀起？
还没开始谈起加密质押前，小萧先来和读者们捋清楚，究竟目前加密货币市场行情如何。截至2022年4月末，加密货币市值已较2021年2.94万亿美元的高点下降近30%。这造成许多投资者出售他们的代币并兑现利润，以避免进一步的损失。
然而，其他一直在遵循长期投资策略的人，他们持有代币数月甚至是数年，以实现积极的投资回报率并增加他们的潜在收益。事实上，比特币在过去的4000多天内，其中有超过3500天是处于获利状态的。
大家都知道，新市场肯定有新名词，其实传统投资者只要肯花点时间研究就能上手。在币圈里，长期持有的投资者被称为HODLers。而对他们来说，质押是一种极好的策略，可以通过在投资组合中持有代币产生被动收入来实现“收益最大化”、“损失最小化”。
这里需要留意的是，同时在熊市期间仅质押稳定币，也被称为“借贷”，也是一种风险相对较低的创收方式，因为你不必担心价格下跌可能会影响持仓。
何谓加密货币质押？
这里用最简单的术语来说，质押代表将你的代币锁定在钱包、外部地址或智能合约中一段时间。这段期间也就是从几分钟到几年不等，会根据你为此活动投入的金额(代币数量)来赚取收益。
有别于银行储蓄帐户，质押提供商、DeFi协议和区块链网络不会将你质押的资金借给其他人，或将它们投资于不同的资产。相反的，利用权益证明(PoS)共识机制或其他类似机制，像是DPoS与NPoS的区块链，会使用你的代币作为担保品来验证区块，或是委托、指定给生态系统内的验证者。
作为确保网络安全的交换，质押者及其成功验证区块的提名人和委托人，将从网络中获得奖励。同时，去中心化金融(DeFi)平台结合原生代币和矿池交易费用，来奖励质押LP代币的流动性提供者，进而在平台上提供和保持他们的流动性。
与通过工作量证明(PoW)区块链进行挖矿不同的是，除了一些例外，质押者不必操作高端和昂贵的设备来获得验证者奖励。在大多数情况下，他们只需通过简单的电脑设备或智能手机运行一个节点，并将他们的一些代币用于特定时间的活动。
然而，前提是你想作为验证者质押代币。对于委托人、提名人与DeFi质押者而言，你的工作要容易得多，只需选择一个质押提供商，锁定你的代币，赚取你的收益。
以前我们常能听到，要取得加密货币，就需要买昂贵的电脑和设备，然后打开来24小时不断运作挖矿。但事实证明，除了挖矿之外，还有其他方法可以获得加密货币，也就是通过抵押。想要弄清楚什么是质押，这里有一个术语可以给读者们解释。
对于信息，质押是挖矿的另一种选择，不需要复杂的计算设备。与挖矿相比，质押不会消耗大量能源，因为它不使用高计算工具来生成加密货币。为了在币安和其他加密货币交易所上抵押加密货币，用户只需将资金存入某些加密货币，以支持区块链网络的安全性和运营。简单来说，质押是锁定加密货币以获得奖励的行为。
用户可以直接从信任钱包，MetaMask等数字钱包中抵押。但是，一些加密货币交易所也为其用户提供质押服务，像是币安与Crypto.com等，以及其他加密货币交易所。为了更深入地识别术语质押，用户应首先了解权益证明(PoS)机制究竟是什么。PoS是一种共识机制，允许区块链以更少的能耗工作。
小萧简单解释，目前加密世界是从PoW机制转向PoS机制。PoW机制允许交易聚合在多个区块中，每个区块连接到其他区块以创建区块链。通过PoW，币圈投资者可以进行挖矿。
矿工需要使用高计算设备解决复杂的数学难题，以确保网络安全。因此，矿工获得硬币作为奖励。用于挖矿的计算机设备越复杂，获得开采的加密货币的机会就越大。由于它使用高计算并消耗大量功率，因此PoW共识被认为是能源密集型的。
在这阶段中，权益证明(PoS)就作为替代项出现。PoS不需要大功率计算设备，而且更节能，加密所有者只需要在指定的时间限制内锁定硬币，也就是市场俗称的赌注。然后，协议将赋予其中一个用户验证下一个块的权限。选择的可能性取决于锁定的硬币数量，下注的硬币越多，奖励就越大。
现在通过这种权益证明方法，不再像工作量证明那样基于高计算来选择确定哪些参与者将制作区块。在PoS机制中，参与者将有权根据下注的硬币数量创建区块。随着权益证明共识的出现，以太坊将在称为ETH 2.0的集体升级中从PoW迁移到PoS。已经使用PoS共识的其他一些加密货币包括：Algorand、Cardano、Solana与许多其他加密货币。
从这里你也就能发现，以太坊2.0的出现对于很多质押的长期投资者而言，就会是非常重要且高度关注的事情。未来如果你听到以太坊2.0的消息更新，就能直接联想到它背后的含义。
市场较主流质押的加密货币
掌握好质押的要点后，现在就让我们来探索可以质押并产生被动收入的加密货币，他们都是可能对质押者具有吸引力的数字资产，各自都提供独特的功能，例如高收益、低波动风险，以及在成熟的加密货币生态系统中获得广泛的好处。
Axie Infinity(AXS)：平均年利率74.1%
Axie Infinity不仅是边玩边赚革命的关键参与者，而且还是市场上颇受欢迎的区块链游戏之一。事实上如果仔细探索P2E游戏如何获利时，Axie就在最赚钱的dApp与区块链榜单内，以13亿美元的年收入排在第二名。
简单来说就是，Axie Infinity是一款基于Play to Earn的区块链游戏和元宇宙，玩家可以在其中收集、培育、交易并与可爱生物Axie战斗。Axie Infinity原生加密货币AXS在项目的生态系统中一直发挥着重要作用，它的主要功能之一包括质押，用户可以利用它来产生极具竞争力的被动收入。
AXS很容易质押，因为你只需将代币转移到Ronin侧链上的钱包，并使用平台的官方仪表板将它们锁定，就能完成质押的动作。
PancakeSwap(CAKE)：平均年利率48.26%
当币安智能链开始在智能合约区块链领域成为以太坊的竞争对手时，PancakeSwap是首批在DLT网络之上推出的主要项目之一。作为一种自动做市商(AMM)协议，PancakeSwap使用Uniswap AMM的大部分代码来创建其平台。然而在推出后不久，它很快就不只是一个以食物为主题的Uniswap复制品。
利用BSC增强的可扩展性来提供便宜且快速的代币交换，以及流动性挖矿、NFT和各种功能，PancakeSwap显着扩展其生态系统，为用户提供更高的价值。基于BEP-20标准，CAKE是提供PancakeSwap动力的功能型和治理代币，特别是在收益耕作奖励和质押领域。
关于后者，你可以通过PancakeSwap平台上的糖浆池(Syrup Pool)轻松质押CAKE，以获得相当不错的APR。
TerraUSD(UST)：平均年利率19.31%(借贷)
如果你想在质押加密货币的同时将风险降至最低，那么稳定币可能是最佳的选择。尽管你不能质押大多数的稳定币，但你可以通过超额抵押贷款将它们借给其他用户。由于用户可以借入的资金远少于他们的抵押品，因此放款人不必面临借款人不还款和违约的风险。
TerraUSD是在Terra协议上的演算法稳定币，同时也是在众多美元稳定币中，能为质押者和放款者提供丰厚奖励的稳定币。有趣的是，UST将其演算法与Terra的原生LUNA代币和各种基于套利的流程相结合，以维持与美元的挂钩，而不是像在金库中持有现实世界的储备，这一过程通常会增加交易对手风险。
借出你的UST相对容易，并且在我们列出的所有代币中属风险最低。为此，你必须将你的钱包连接到DeFi提供商，例如基于Terra的Anchor协议，它支持稳定币并将UST存入平台以开始赚取奖励。
Polkadot(DOT)：平均年利率14.02%(委托者)、14.73%(验证者)
Polkadot是一个区块链互操作性平台，旨在连接原本孤立的链，以便它们可以在Web3区块链世界中互通和协作。该项目采用一种独特的架构，该架构由主中继链、独立但相互连接的平行链、类似平行链但比较不繁忙的区块链，也称为平行线程Parathreads，以及负责将Polkadot与其他DLT网络连接的专用网桥组成。
有趣的是，经过大约6年时间的开发，该团队最近达到其最大的里程碑之一，其中该项目成功拍卖了第一个平行链专用插槽。与其他加密货币一样，Polkadot的DOT代币可以进行质押，因为区块链利用提名权益证明(NPoS)机制在验证者之间达成共识。
这里小萧需要提醒的是，尽管Polkadot所提供的奖励比较保守，但你必须考虑到DOT拥有200亿美元的市值，在所有数字资产中排名第11位。
要质押DOT，最简单的方法是将你的代币委托给验证者，通过质押提供商提名它们。如果你想避免第三方解决方案的费用，你可以选择成为验证者。但是，该选项要求用户质押350枚DOT至少28天，并且还涉及更多技术复杂性。
而在币圈中有个常能耳闻的说法：APY 20%在手，根本不屑加密项目！
Terra官方2月20日表示，将以UST形式向Anchor Protocol注入4.5亿美元，以帮助维持年化20%的设定。无独有偶，2021年5月就曾有Terraform Labs基金会曾注入约7000万美元。不难看出，Anchor Protocol暂时无法对抗比较大的下行压力。所以Terra官方数次出手强行续命。这个年化收益率20%是如何产生的，而它对Terra有什么重要意义，这里小萧将带领读者打开新大门。
Anchor Protocol是Terra官方在2021年3月推出的DeFi平台，本质是Lending借贷业务，与Compund类似。但Anchor的特殊之处在于极高的APY，也就是我们前头所说的年化收益率，英文全称为Annual Percentage Yield，它始终维持在20%左右。
Anchor主要有三个特征：
一、简单性：只要将UST存入Anchor，就可以获得固定收益和高利率；
二、稳定性：通过多个PoS区块链的奖励来实现稳定的利率；
三、高收益率：APY在19至21%之间浮动，基本维持在20%。
Anchor Protocol运行原理
Anchor作为Lending借贷平台，在出借人和借款人之间定义一个货币市场。这个市场的年化收益率，并不是传统的供求关系来确定的，而是通过协调多个PoS区块的奖励来平衡奖励，稳定在20%左右。
Lender(出借人/存款人/贷方)
出借人将aTerra存入Anchor货币市场，得到铸造生成的aTerra作为货币市场存款收据。赎回存款、按比例获得利息以及出借人补贴都需要使用aTerra。出借人应计利息一般由收益储备或借款人获得的ANC，也就是Anchor的治理Token来支付，而出借人存入的aTerra经货币市场汇总后出借给借款人。
Borrower(借款人)
借款人提供货币市场白名单之内的bAssets，也就是货币市场的贷款抵押品，以存入锁定来创建贷款头寸，获得借款和流动性。贷款头寸的LTV，全称为Loan To Value，需要在货币市场设定的Max值以下，否则bAssets将会被清算。提供流动性可以获得ANC奖励，可以用来偿还借款的利息，而市场白名单目前只有LUNA和ETH。
Liquidator(清算人)
清算人关注风险贷款，而一旦出现LTV高于Max值时，清算人将向被清算的合约投标。提出以一定的折扣率来购买被清算人(借款人)的bAssets，支付方式是UST。
Anchor Protocol数据表现
当前TVL表现比较好，可以说是占据Terra的半壁江山，是Terra能够居于TOP 5公链的重要原因。
从Footprint Analytics最近180天数据来看，Anchor的TVL的历史高点出现在2022年1月17日为94.6亿美元，最低点为25.1亿美元，出现在2021年9月21日。
Token ANC的价格与LUNA的相关性较大，与比特币和以太币的价格走势大致吻合，特别2022年1月20日的下跌趋势基本一致。结合LUNA的唯二的白名单bAssets，可以推断ANC的价格一定程度上受到LUNA的影响。在总体上，ANC依然受到加密货币大趋势的影响。
从Anchor数据表现上，不难看出Anchor虽然上线时间不足一年，但是已经取得不错的成绩。但隐藏在这不错的数据背后，是Terra官方的强行注入资金来续命。Anchor在创立初期的定位，就是提供行业所不能提供的稳定币存款高APY，做行业的标杆，而这或许可以解释Terra官方动作。但真的只是为维持APY 20%吗？
其实在小萧看来其实不见得，如果从Anchor与Terra链的关系与数据分析来看，或许可以知道答案。
从关联程度上看，Anchor与Terra链生态的关联程度非常高。Anchor用于抵押的aTerra，最常用的是UST。UST的铸造需由LUNA生成，且与美元挂钩维持在1美元。一旦UST供应不足或者过量，LUNA的价格会受到影响，进一步影响Terra生态。如此看来，Anchor对Terra的重要程度已足以颠复Terra，这也解释了为何Terra官方会进行数次注资。
但这里需要注意的是，外部注资并不是长久可持续的道路。一旦熊市到来，Terra 官方的注资行为与杯水车薪无异。归根结底打铁还需自身硬，Anchor 项目须对现在的模型进行改进，增强对抗加密货币下行风险的能力，Anchor可以从下面几点思考。首先是增加白名单，目前白名单只支持LUNA和ETH，是较为单一的做法，而且可创建bAssets的抵押品过少。维持UST与美元挂钩，或增强Terra生态建设。提高LUNA的稳定性，减少aUST的大规模套利机会，是维持Anchor生态稳定的关键。
另外就是完善模型，增加借款激励机制，提高借款人抵押资产的意愿，维持Anchor的收支平衡。或储备基金的收益可以开源。
即便年化20%的SPY有足够大的吸引力，但小萧认为还是需要谨慎看待的，并不建议作为主要的投资来源，毕竟加密货币的风险相对是较高的。而Anchor也存在可能被黑客攻击、UST与美元脱钩等风险，需谨慎考虑投资能否承担风险再行体验。
这里要先厘清，这篇文章纯属小萧个人观点，不构成任何买卖或交易建议。进行任何投资前，请先做好研究与功课。
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