上周美联储多次表明立场，将加速加息和缩表以抑制通胀。市场情绪变得更为悲观，股市连续两周的反弹被打压。市场上也出现了美国明年年底到2024年出现衰退的几率将增大的声音，但另一方面，美联储较为清晰的加息缩表指引似乎也减少了市场恐慌。
本周，加拿大央行将再次提高基准利率0.5个百分点来控制高达5.7%的通胀。5月初，预计美联储也会提高利率来控制7.9%的通胀。今后几周，股市和油价可能会在一定的范围内波动。投资者要密切关注标准普尔500指数4450的关键点，如果跌破此支撑点，近期股市可能会跌到3月15日约4200点的水平，这又个投资者一个挑选高质量、高收益的成长型股票以及价值股的良好时机。
美国
上周市场回顾
上周五标准普尔500指数以4488.28收盘，较前一周下跌1.27%。
道琼斯工业平均指数以34721.12收盘，较前一周下跌0.28%。
纳斯达克综合指数以13711收盘，较前一周下跌3.86%。
上周五，10年期美债收益率为2.704%，较前一周上涨13.2%。
VIX恐慌指数为21.16。
就业数据
截至4月2日当周初请失业金人数为16.6万人，是1968年末以来的最低水平，同时也低于道琼斯预估的20万人，印证了美联储认为经济强劲到足以承受升息的观点。
分析与展望
上周市场
美联储上周三公布的会议纪要表明了将快速加息以抑制通胀的决心，加剧了上周股市的跌势。与大宗商品相关的行业表现优于大盘，而科技股表现不及大盘。以大型科技股为主的纳斯达克综合指数上周二和上周三都下降了超过2%，因较高的长期政府债券收益率降低了未来利润的价值。该指数周线下跌3.86%。
过去几个交易日内，标普500指数一直承压，但仍守住4455-4600点的关键支撑位。上周二到上周四连跌三天，上周五早盘回涨，但上周仍下跌1.27%。随着市场下跌，交易量一直在上升。道指上周下跌0.28%
美国30年期国债收益率升至2019年以来的最高水平，再次高于短期国债收益率。10 年期美国国债收益率本周一度突破2.725%。
鹰派美联储
上周公布的3月15-16日联储会议纪要虽然偏鹰派，但为担心过度紧缩政策可能阻碍经济增长的投资者提供了一些清晰的指引。会议纪要显示，美联储将多次大幅度提高基准利率，还要在 5 月开始迅速缩减资产负债表，每月缩减规模上限为950亿美元。
市场押注美联储将在今年年底前加息 225 个基点，再加上 3 月份已经加息 25 个基点， 也就是说到年底加息上涨2.5%。自 1994 年以来，美联储第一次在一年内收紧这么多，甚至可能在一次会议上就加息 0.75 %。
联储的多个重量级理事都发表了鹰派声明，包括即将任命的联储副主席布雷纳德在上周二表示联储将快速削减资产负债表。
上周四，圣路易斯联储主席布拉德更是表示，利率可能仍需上调 300 个基点，在 2022 年下半年将利率上调至 3%至 3.25%。
即使快速加息会对经济增长和股市产生负面影响，美联储也将非常积极地向前推进，因为他们着手开始提高利率的时机已经太晚了，而现在最紧要的任务就是降通胀。我们之前也说过当前投资市场的最大风险是美联储（还有加拿大央行）的金融政策失误。
National Securities 首席市场策略师 Art Hogan 认为，在对加息和缩减资产负债表的节奏有清晰认识的情况下，市场对鹰派评论的反应应该不会那么不稳定。美联储已经发布了一份简明的货币政策路线图，完全符合华尔街的共识。
石油等大宗商品价格
由于俄乌军事冲突引发原材料成本暴涨，大宗商品市场收到冲击。国际能源署正在推进集体释放1.2亿桶石油储备（包括美国从其战略石油储备中释放6000万桶），引发上周三WTI原油价格暴跌。
这些天美元持续走高、美国原油库存增加以及上海持续封锁导致石油需求疲软的担忧给油价造成持续性压力。另外市场还担忧油价可能会在一段时间内保持在每桶 100 美元左右，因为穆斯林斋月期间中东可能不会发生冲突，但在斋月之后以及随着美国夏季出游旺季的开始，油价可能会再次上涨。
摩根大通的数据显示，如果投资者在通胀上升之际增加对大宗商品的配置，原材料可能会飙升多达 40%，将其推向创纪录的水平。就目前来看，俄乌军事冲突引导了大宗商品价格走势，但仍充满不确定性，另一个需要关注的方面就是制裁。
3 月 8 日油价创下了每桶130 美元的多年峰值，当时市场担心西方国家对俄罗斯石油实施严厉制裁将限制全球供应。近期的油价在略高于95 美元的位置找到了底价，仍较 2 月初俄乌军事冲突之前的水平上涨约 8%。买家预计几周或几个月后油价会略高，保持在 99 美元左右的 50 天移动平均线附近。
经济衰退
由于通胀飙升和利率上升，德意志银行成为华尔街第一家预测明年经济衰退的主要银行，尽管是“温和”衰退。
该银行的经济学家预测，美国经济将受到“美联储在明年底和 2024 年初额外收紧政策的重大打击”，同时还预测“两个季度的负增长和美国失业率将上升超过1.5%”。
高盛预测，美国2023年底或2024年初出现经济衰退的几率达到了38%。
尽管一些预测者敲响了警钟，但是汉邦金融仍认为现在就推测2023年底出现衰退的可能性为时过早。虽然油价飙升和利率上升扰乱了市场，但企业利润和消费者支出依然稳健。自3月16日仓位的恢复至至少略高于中值，再加上公司股票回购，以及还有很多场外现金在等待逢低买进，因此这些因素应该会很好地支撑股市到年底。
德意志银行虽预测2023年美国经济将衰退，但是有意思的是它继续维持对今年股市的预测：
我们维持对 2022 年底标准普尔 500 指数（5250点，在当前水平上上涨17.5%）和泛欧600 指数（550点）的预测。 到 2023 年整个夏季，股市将保持良好状态，之后在年底美国陷入衰退之前开始大幅修正，修正幅度达到 20%（熊市），然后在中途触底并恢复之前的水平。
市场情绪决定市场波动
上周的市场变动基本上被投资者情绪所左右，当前市场情绪不高，呈下降趋势。根据3月31号对美国投资者情绪的调查，看涨百分比已经从上周的32.8%降到 31.88%，去年为 50.95%。这低于 37.91% 的长期平均水平。
就季节性而言，4 月通常是股市表现最好的月份之一，过去 20 年中的每个4月份平均上涨 2.41%。在过去 17 年中的16个4月份，标准普尔指数也小幅走高。
就最近的数据来看，即使在俄罗斯和美联储的消息发布之前，标准普尔 500 指数也难以突破4600点关键水平。在3月16日空头回补涨势结束后，标准普尔 500 指数现在似乎陷入了某种持仓模式（4500 至 4600 点之间）。本周标普500一度跌至4450.3。
短期内如何投资布局？
虽然市场有可能大跌盘整，但投资者还是要身在市场中，应用杠铃法则，加倍防守，适当增持防御型资产。
一方面，购买高增长、高利润的股票来应对市场的不确定性， 远离盈利能力较低的公司。
短期内，当快速加息时，高增长、高利润的股票受打压，但是一旦股市反弹，成长型股票仍可能相对较快地恢复涨势。 根据加拿大皇家银行的数据，当美联储收紧货币政策时，成长型股票的表现历来优于价值型股票。 因为收紧政策目的是放慢经济增长步伐，这会削弱价值型企业；但同时，创新型、成长型公司的收益则会继续保持领先。 而且，当通胀和经济增长都放缓，最终将限制债券收益率的上升。
由于收益率上升和美联储政策的变化，纳斯达克 100 指数今年已经下跌了约 11%，大部分抛售可能会在一两个月之内结束。
另外一方面，适当增持公用事业、必需消费品和医疗保健板块和股票，这些行业在经济衰退期间表现将优于大盘。
加拿大
上周市场回顾
上周五S＆P / TSX综合指数以21874.35收盘，较前一周下跌0.36%。
上周五，伦敦布伦特6月原油期货为102.35美元/桶。
经济数据
加拿大经济数据乐观。 报告显示，2 月份出口增长 2.8%，创历史新高，主要受能源产品推动，经济学家预计未来出口将获得更多收益。
分析与展望
上周美国股市下跌对加拿大市场构成“逆风”。与美国相比，加拿大绝对是一个资源市场，但当我们处于加息周期的开始时，市场可能会面临一些“逆风”。
加拿大主要股指在上周四从三周低点回升，因能源和金矿类行业的股票攀升。上周五继续上扬，但周线下跌0.36%。
房地产市场
多伦多房价3月份再创历史新高，但随着借贷成本上升，整个地区的房价上涨速度开始放缓。
根据多伦多地区房地产委员会 (TRREB) 的数据，3 月份房价指数达到了创纪录的 1,376,000 加元，较 2 月份增长了 2.7%，是自去年 9 月份以来的最小月度增长。从今年 1 月到 2 月，房价指数上涨了 6.4%，去年12 月上涨了 4.3%。
在全国最大的房地产市场多伦多地区，上个月有近 11,000 套房屋转售。这高于 2 月份，但比去年 3 月份低 18%。如果今年愿意购房的买家数量减少，并持续这种趋势，那么房价上涨可能会放缓。
首席市场分析师 Jason Mercer表示，如果以销售额来代表需求，那么可以说需求与去年相比有所下降。他将这种变化部分归因于更高的借贷成本。 去年的超高的房屋销售额表明一些买家比计划更早地购买了房屋。
加元
路透调查结果显示，随着加拿大央行可能积极加息，加元将在未来一年内走强，但其涨势可能受制于经济对住房市场的依赖。
Capital Economics高级加拿大经济学家Stephen Brown指出，加拿大的经济复苏比美国更依赖住宅投资和房价，显然这些领域对加息更敏感。他认为，随着投资者消化大宗商品价格上扬对加拿大经济的正面影响，加元仍将有获得提振的空间。
路透调查预估中值显示，加元预计从现在的1.25（0.8美元），在一年后将攀升至1.23（0.813美元）。
中国大陆和香港
上周市场回顾
上周沪综指以3251.85收盘，较前一周下跌0.94%。
沪深300指数以4230.77收盘，较前一周下跌1.06%。
恒生指数以21872.01收盘，较前一周下跌0.76%。
上周五，人民币兑美元汇率接近6.3651。
分析与展望
沪综指上周下跌0.94%。本土新冠疫情形势严峻，上海新增新冠阳性连六日创新高，单日已逼近2万例，经济面对下行压力，拖累市场情绪。此外，美联储官员的鹰派言论压制市场情绪。
上周光伏、半导体等板块跌幅靠前，同时地产、基建等传统蓝筹板块领涨。分析人士指出，美联储5月加息50个基点的概率越来越高，高估值的板块承受的压力更大。
4月2日，中国证监会提议改变一项已有十年之久的规定，该规定禁止中国公司与海外监管机构共享敏感数据和金融信息。
新的规定草案可能允许美国监管机构检查在纽约上市的中国公司的审计报告。这可能会结束两国之间的长期争端，这场争端威胁到可能被纽约证券交易所或纳斯达克摘牌下市的200 多家中国公司。
市场对此规定草案表示欢迎，中国科技公司在香港和纽约上市的股票价格周一飙升，但恒生科技指数本周仍下跌2.2%。
恒生指数本周下跌0.76%，市场担忧上海封锁会令经济放缓，从而给企业盈利蒙上阴影。
高盛的数据显示，在 3 月的最后两周，中高风险地区城市占全国 GDP 的三分之一，预计实施严格防疫限制政策的省市会出现生产中断。
国际市场
上周市场回顾
上周五日经225指数以26985.8收盘，较前一周下跌2.46%。
德国DAX 30指数以14283.67收盘，较前一周下跌1.13%。
英国FTSE 100指数以7669.56收盘，较前一周上涨1.75%。
分析与展望
欧洲股市上周五上涨，收复了本周的失地。所有主要板块均上扬，金融类股和商品类股领涨。泛欧STOXX 600指数本周上涨0.5%左右。
尽管STOXX 600指数较3月份触及的一年低点反弹了12%，但今年以来仍下跌了6%以上，原因是人们担心乌克兰战争导致的通胀飙升将引发央行采取可能限制经济增长的举措。
巴克莱私人银行首席市场策略师Julien Lafargue表示，欧洲市场主要是在追赶美国市场，投资者正在等待美国大型银行下周的财报。
美国、欧盟和七国集团宣布对俄罗斯实施额外制裁，包括禁止在俄罗斯进行所有新投资。此外，据路透社消息，欧盟特使在周四批准了对俄罗斯煤炭的进口禁令，禁令将于8月中旬全面生效，比最初提议的时间晚了一个月。此前德国曾施压要求推迟该措施。
一旦获得批准，这将是自2月24日俄乌战争爆发以来，欧盟首次禁止从俄罗斯进口能源。但欧盟仍未触及进口量要大得多的俄罗斯石油和天然气。
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