FX168财经报社(北美)讯 周二(3月16日)，桥水基金(Bridgewater Associates)的创始人达里奥(Ray Dalio)说，由于美国有如此多的债务，金融市场正在进入一个新的模式，我们可能会看到“令人震惊的”税收变化，可能涉及禁止资本流向黄金、比特币等资产和其他税务司法机构。
“以大幅加税和禁止资本流动为特征的新环境可能到来，我相信现金现在甚至未来都将继续是垃圾，因此合理的做法是借入现金、购买回报率更高的非债务性资产。如今政府债务规模膨胀，同时许多资产都处于‘泡沫状态’，在此情况下，建议建立非债务和非美元资产的‘多元化’投资组合。
他阐述说，税收改革将在未来处理债务问题方面发挥巨大作用。更重要的是，在投资者可以把资金转移到哪里方面，可能会有限制。
“资金短缺的政策制定者将提高税收，他们不希望这些资本从债务资产转移到其他财富资产储备和其他税收领域，因此他们可以很好地禁止资本向其他资产(如黄金、比特币等)和其他地点流动。这些税收变化可能比预期的更令人震惊，”这位全球最大对冲基金的创始人表示。
达里奥的分析是基于过去的情况以及现在的债务状况。
他表示:“我相信，税收改革也将在推动资本流向不同投资资产和不同地点方面发挥重要作用，而这些流动将影响市场走势。”
例如，达里奥提醒投资者，在1930-45年期间，美联储能够通过“禁止黄金和资本向其他地方流动”来控制收益率。
他继续说：“虽然我想成做空短期债券(因为它们的基本面最糟糕)，但我确实知道央行行长可以使现金更可怕，而且我确实知道他们可能必须防止财富转移到其他资产和其他国家……历史和逻辑表明，当央行面临供需失衡的局面(可能导致利率升至超出经济状况所希望的水平)时，央行将印制这些资金以购买债券，并建立‘收益率曲线控制’来限制债券收益率，还会让现金贬值。”
在谈到税收改革时，达里奥还提到了沃伦(Elizabeth Warren)提出的财富税，称其空前的规模将引发资本外流，以逃避更高的税收。
“美国可能会被认为是一个不适合资本主义和资本家的地方。虽然这个具体的财富税法案今年不太可能通过，但在未来几年内通过一项规模可观的财富税法案的可能性很大。在这样的困难时期，如果伴随着巨大的财富、价值和政治差距，冲突可能会增加，环境可能变得不适合资本家，导致他们从不太适合的地方跑到更适合的地方，”他解释说。
这就是达里奥所说的新的投资模式，对他来说，解决方案是“一个多元化的非债务和非美元资产组合，加上空头现金头寸，比严重偏向美元的传统股票/债券组合更受欢迎。”
他还认为，亚洲新兴国家市场的表现优于发达储备货币国家。
“投资债券(和大多数金融资产)的经济学已经变得愚蠢，”他指出。“与其得到低于通货膨胀率的工资，为什么不去买那些能与通货膨胀率持平甚至更好的东西呢?”
达里奥补充说，新冠大流行以及随后的所有财政和货币政策刺激造成了大量债务，以及许多资产出现了典型的泡沫迹象。
“这些情况造成了大量的政府债务。由于没有足够的自由市场购买这些债务，央行不得不购买这些债务，不得不印大量的钱来购买——如此之多以至于他们将利率压低到'人为的'低水平，这'人为的'支撑了金融资产价格，”他写道。“现在，有这么多的钱注入了市场和经济，市场就像一个赌场，人们在玩钱……有上涨的股票，在这么多不同的资产中都有经典的泡沫动力学。”
校对：尔东琛
