FX168财经报社(北美)讯 与加拿大迫在眉睫的抵押贷款续签相关的宏观经济数学对于加拿大央行来说应该是可怕的 。到2026年，近1万亿加元的续签将导致平均每月抵押贷款支付大幅增加，进而引发巨大的需求冲击，给房地产市场和整体经济带来压力 。
央行需要在冲击到来之前大幅放松货币政策，以避免经济放缓演变成危机。
据广泛报道，加拿大抵押贷款市场约三分之二的抵押贷款将在2024年至2026年期间续签。鉴于绝大多数固定利率抵押贷款和浮动利率抵押贷款人，此前或者在2022/23年加息周期的早期阶段已锁定低利率，续贷将迫使抵押贷款持有人承受更高的平均利率。
抵押贷款续签危机
这种迫在眉睫的“抵押贷款续贷危机”在加拿大是众所周知的，但没有人通过宏观经济数学得出完整的结论。我们对各种数据源进行了三角测量，以通过系统追踪抵押贷款续签的影响。虽然完美的准确性是不可能的，但影响的广泛方向和程度是已知的和令人震惊的。
结合加拿大央行最新的金融稳定审查数据和加拿大抵押贷款和住房公司 (CMHC) 的平均余额数据，我们确认大约三分之二的抵押贷款（按价值计算）将在2026年之前续约。这种分布在2024年和2025年略有后置，超过一半在2024年和2025年，其余在2026年。我们可以利用自加息周期开始以来平均每月抵押贷款支付的上涨来了解这将如何影响消费者。
经济将遭受重创
如果家庭被迫将更多月收入用于抵押贷款支付，这意味着白色家电、餐馆和度假等方面的可自由支配支出会减少。根据抵押贷款家庭总数的比例，人均可支配收入受到的打击，相当于到2026年底全国有效总可支配收入惊人地减少20%，这对需求来说是巨大的打击。
当然，这一计算代表了对需求影响的理论上的“上限”，因为许多家庭根本无法承受抵押贷款成本的增加，而续贷压力将不得不通过其他阀门来缓解。
一些家庭会选择重组抵押贷款还款，动用剩余的“超额储蓄”来减少本金并控制每月还款额，其他家庭将缩小规模，这意味着市场上的住房供应将会增加（以及对低价公寓的需求）。房价下行压力将会加剧，近期的小幅下跌只是这一过程的开始。
抵押贷款违约率上升
最后一小群抵押贷款持有人将别无选择，只能拖欠抵押贷款义务。由于预计拖欠率上升，银行已经大幅增加了贷款损失拨备（2023年前三个季度增加了70亿加元，而2022年全年为32亿加元）。包括加拿大央行在内的许多人都指出，拖欠率仍处于历史低位，但那是因为大多数续签尚未发生。从历史上看，政策利率和抵押贷款违约之间存在两年的滞后，这意味着从2024年初开始，违约率将稳步上升。