销售暴跌、地方政府收入骤降、大规模裁员：10张图表显示房地产危机如何在整个中国经济中蔓延

FX168财经报社(香港)讯 美国彭博社周五(12月22日)报道称，三年前，中国的政策制定者试图让负债累累的房地产行业逐步放缓，以抑制泡沫价格，并消除金融风险。相反，他们得到的是房地产市场的崩溃，这摧毁中国的家庭财富，破坏离岸债券市场，并剥夺地方政府急需的收入。

彭博社用以下10张图表显示房地产危机对中国经济的广泛影响。

1. 房地产销售额暴跌

2021年，中国房地产销售额达到18.2万亿元人民币(约合2.5万亿美元)的峰值水平。在那时，房地产已经成为中国最大的产业之一。

第二年，由于廉价资金、优惠政策和对不断上升的房价的信心消失，全国公寓和商业地产销售额暴跌4.9万亿元人民币，跌幅27%，为自1998年以来的最大年度跌幅。根据彭博社基于今年迄今的官方数据计算，按照当前的速度，今年的销售额将下降1.8万亿元人民币。

(图片来源：彭博社)

彭博社称，在2024年，中国房地产销售预计将进一步萎缩，开发商或将面临更多的流动性问题。

2.广泛的溢出效应

房地产行业已从推动经济增长转为拖累经济增长。根据官方数据计算，继2022年减少3400亿元后，今年前三季度中国经济产出减少510亿元。

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据彭博经济(Bloomberg Economics)估计，在2015年，房地产相关活动为中国7%的GDP增长贡献约1.6个百分点，而去年则拖累约1.3个百分点。

3.房地产开发投资暴跌

销售暴跌已迫使碧桂园(Country Garden Holdings Co.)等房地产巨头违约，并抑制其他企业的支出。在2022年，房地产开发投资暴跌1.47万亿元，今年前11个月则进一步恶化。这反过来又给推动中国经济的所谓“三驾马车”之一的固定资产投资带来压力。

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4.地方政府收入骤降

彭博社称，自房地产行业暴跌以来，中国地方政府从土地出让中获得的收入已经减少。根据中国财政部的数据，这类收入在2022年骤降23%，今年前11个月同比又下降18%。

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假如考虑到房地产相关税费，自2021年达到峰值以来，政府从土地和房地产活动中获得的收入已经减少3.1万亿元。

5.开发商债券市场几乎死气沉沉

在北京方面于2020年出台限制房地产行业借贷的所谓“三条红线”政策之前，回报高、违约案例极其罕见的开发商债券曾是中国最受欢迎的债券交易之一。

2012年至2020年间，中国离岸垃圾级债券(这些债券大多由房地产开发商发行)的年平均回报率超过9%，而美国同类债券的年平均回报率不到7%。

这一市场现在几乎死气沉沉。自2020年以来，违约的速度一直在加快，截至12月11日已达1330亿美元。

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6.市值暴跌

中国地产股仍处于下跌趋势，接近14年来低点。截至12月中旬，自2020年1月初以来，中国排名前十的私人房地产建筑商总共损失1.1万亿港元。

在旨在帮助房地产行业的政策措施迄今未能重振房屋销售后，投资者正为陷入困境的地产商的进一步麻烦做好准备。

(图片来源：彭博社)

7.消费受到打击

中国官方数据显示，自2021年7月触及峰值以来，现房价格已经下跌8%。坊间证据显示，大城市的降幅甚至更大。

这种下降预计会抑制消费者支出。彭博社估计，房价下跌5%可能导致19万亿元人民币的住房财富损失，恐使家庭消费至少减少4300亿元人民币。

(图片来源：彭博社)

8.大规模裁员

彭博社称，上述计算还不包括裁员的影响，这意味着，房地产行业崩溃对家庭支出的实际影响可能要更大。自“三条红线”规定实施以来，中国一些最大的私人房地产开发商裁员幅度高达近80%。

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9.富豪财富缩水

中国房地产巨头曾跻身中国首富之列，中国恒大集团(China Evergrande Group)的许家印曾经与马云竞争榜首。自2019年底以来，房地产巨头的财富至少缩水970亿美元，主要是由于他们公司的市值大幅下滑。

(图片来源：彭博社)

10.抗议活动

根据自由之家(Freedom House)的“中国异议监测”(China Dissent Monitor)项目，自2022年6月以来，中国大陆发生1800多起与房地产有关的示威活动。数据显示，大约三分之二的案件涉及购房者抗议项目延误和做工差等问题，而其余案件大多是要求支付工资的建筑工人。

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