重演1992年“马云互联网”创业史！“这赛道”迎来2400%暴涨行情 DePIN将变革中美商业市场？

FX168财经报社(香港)讯 从1992年第一次创业到2014年阿里巴巴上市，中国亿万富翁马云开辟了中国商业史。这场家喻户晓的成功故事背后，有着不下十次失败的艰辛历程。时隔31年，一条新科技赛道迎来了逾2600%的暴涨行情，这场巨震预示着中美加密货币行业很可能迎来变革。

不经意间，传统股市和加密市场的牛市又重新回到人们的视野中，美国纳斯达克指数迎接多头，比特币重新站上43000美元。所有人都在寻找新的阿尔法。在2022年元宇宙、2023年人工智能(AI)下，传统与创新科技行业百家争鸣。

2024年进入倒计时，下一场牛市的关键赛道出现，即“去中心化实体基础设施网路”，英文名为Decentralised Physical Infrastructure Networks，也就是市场熟知的“DePIN”。

通过代币激励的方式，DePIN鼓励用户共享个人资源，以建设基础设施网络，包括存储空间、通信流量、云计算、能源等领域。

这赛道源自2022年末，诞生于知名研究机构Messari所发布的调查。DePIN以众包的形式，将原本由中心化公司提供的基础设施，分散给全球众多用户提供。

在传统的ICT行业中，我们可以将基础设施主要分为以下几类：硬件、软件、云计算与数据存储、通讯技术。在目前全球市值排名前十的公司中，有6家属于ICT行业，分别是苹果(Apple)、微软(Microsoft)、谷歌(Google)、亚马逊(Amazon)、英伟达(NVIDIA)以及Meta公司，可谓是占据了半壁江山。

(来源:Twitter)

根据Gartner数据，2022年全球ICT的市场规模已经达到43900亿美元，数据中心、软件近两年都呈现增长趋势，在方方面面都在影响着我们的生活。然而，当前的ICT行业面临以下两个显著困境，首先是行业进入门槛高，限制了充分竞争，导致定价被巨头垄断。

第二是，中心化的基础设施资源利用率较低。公司往往会高估其需求，以确保服务的连续可用性。这个问题在云计算环境中尤为突出，中美公司通常会为云服务分配大量预算。

在数据存储和通讯服务等领域，企业需要投入大量资金用于硬件购买、租赁土地部署和维护人员雇佣等环节。这些高昂成本导致只有巨头企业才能参与，比如云计算和数据存储领域的AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloud共同市场份额接近70%。

(来源:Twitter)

马云的互联网市场走入“云”时代，人们一切的存储从电脑软盘，进化至CD光盘，而后来到USB设备，再演变成更小型的记忆卡。时至今日，“云端存储”成为普通老百姓都耳熟能详的技术。阿里云、腾讯云、谷歌云等快速占据存储市场，中美企业采用率高升。在经历一朵朵云盛开后，结合区块链的DePIN将会是下一步走进人类生活的赛道。

从最早成立的一批项目，例如2013年的去中心化网络Helium，2014年去中心化存储的Storj、2015年的Sia专案，可以看出最早的DePIN项目基本都聚焦在存储和通信技术方面。

从DePIN发展现状来看，目前DePIN项目主要集中在计算、存储、通信技术以及数据收集与分享上。从DePIN领域市值排名前10项目来看，大部分都属于存储和计算领域，另外在电信领域也有一些不错项目，包括行业先锋Helium和后期之秀Theta。

按照CoinGecko上的DePIN市值排名，排名前五的项目包括Filecoin、Render Network、Theta、Helium和Arweave。

(来源:Messari)

Filecoin专案是加密市场所熟知的，该计划于2020年推出，提供类似谷歌云端和亚马逊网络服务的云端储存服务。FIL专案将需要空间储存资料的用户与硬碟上有空闲空间的用户连接起来，以FIL代币作为激励机制奖励给提供基础设施的用户，并将整个设施提供给需要储存资料的用户使用。

(来源:Filecoin)

正如前面传统ICT行业的困境中提到，在传统的数据存储领域中，供给侧的中心化云存储的高定价和消费侧的低资源利用率给用户和企业的利益造成了困境，此外也存在数据泄露等风险。

Filecoin通过去中心化存储方案来提供更低的价格来破局，为用户提供不一样的服务。从供给侧来看，Filecoin是一个去中心化的分布式存储网络，通过代币激励的方式，激励用户提供存储空间，提供更多存储空间与获得更多区块奖励有直接的关联。

在测试网上线1个月左右的时间，其存储空间就达到4PB，其中中国的矿工扮演了很重要的角色，目前存储空间已经达到24EiB。值得注意的是，Filecoin构建在IPFS协议之上，而IPFS本身已经是一个被广泛认可的分布式文件系统，Filecoin通过将用户的数据存储在网络中的节点上，实现数据存储的去中心化和安全。

目前，Filecoin与许多知名的区块链项目和企业建立了合作关系。全球最大NFT市场OpenSea也利用Filecoin进行NFT元数据存储，这更加促进了其生态系统的发展。

受益于近期DePIN赛道的重新火热，Filecoin代币FIL单月走高11.78%，周二(12月19日)报在5.33美元。

(来源:CoinMarketCap)

简单来说，你所采用的服务器不再是由阿里巴巴、谷歌、微软等中心化公司提供，而是由分布在世界各地的矿机维持生态。显然，DePIN的优势便在于其将成本分摊在整个实体基础设施网路建设的参与者之上，并以虚拟货币作为参与者的激励措施，使得每个参与者的成本都得到了有效控制，同时可以集合所有参与者的贡献为设施的使用者服务，进而提高服务效率。

DePin赛道另一个头部项目Render Network(RNDR)，则是采用了分布式算力，直接共享全球个人和企业闲散的GPU算力，提供图片或者视频渲染工作。提供算力者获得RNDR的代币激励，需求方比如好莱坞电影后期制作渲染，随后支付费用，进而形成了生态圈。

这意味着，DePIN赛道将重塑传统产业的商业模式，因而能更好地激发企业的创造力。对于企业而言，初创公司能减少创业成本和资本开支，网络工作者拥有直接所有权和控制权，并享有代币激励，而消费者获得优质、扩展，具有Web3精神的服务体验。

DePIN最受瞩目的一点是，空闲无效的算力作为一种数字资源，通过算法渠道与生产关系整合，供给了社会有效需求，从而节约了成本，并降低了能耗。

一场2600%暴涨行情：DePIN专案Helium Mobile转型走势强劲

老牌区块链专案Helium创建于2013年，是一个基于打造区块链技术的物联网无线网络项目，随着时间的推移，Helium经历多次商业模式的转变和调整，近期的去中心化5G行动网路Helium Mobile专案引起市场大量关注。

2022年8月底，Helium宣布放弃自身建构的区块链，把所有Helium上的技术与生态全部迁移至Solana公链，并在同月得到知名风投a16z和Tiger Global的3.65亿美金的融资。

这点需要特别强调，Helium能将生态转移到Solana，这举措在中心化公司可谓是相当困难的，需要大量合约、时间与人力成本，且很容易谈不拢。

Solana的最新状态压缩功能能以极低的成本铸造大量的NFT，从而让Helium迁移到Solana上的接近100万个NFT铸造成本仅113美元，省去大量的费用。这些NFT可以作为Helium的网络凭证并验证热点，还可以集成整个生态的功能，包括代币门控以及热点所有者的访问权限，非常高效方便。

事隔一年后，今年8月Helium母公司Nova Labs收购5G软件与服务提供公司FreedomFi，并与电信巨头T-Mobile签订长达5年的协议，Helium将通过成为一个移动虚拟网络运营商(MVNO)来实现目标。

作为MVNO，Helium的运营模式与传统的行动通讯运营商有所不同，实际上不直接投资于行动通讯基础设施，而是选择租用T-Mobile的基础设施来扩大网路覆盖，这对于立即提供服务至关重要，特别是在密集人口和商业区域。

另一方面，在偏远地区，用户能够自行架设基地台，室内基地台价格仅需要249美元，室外版本则为499美元，可以填补这些空白，提供更全面的网络覆盖。

(来源:Helium Mobile)

同样在8月，Helium Mobile在美国迈阿密地区启动了其试营运服务。这项服务以每月仅需5美元的低价格，提供5G行动网路的“不限量”方案，这一价格策略在市场上造成冲击，与AT&T、Verizon等传统电信业者相比，其价格优势明显。

随着试营运的成功，Helium Mobile最近宣布将服务范围扩大到全美国。这一扩展计划将提供一个仍具有高度竞争力的20美元月费方案，继续为用户提供无限制的5G网络使用、简讯和电话等全面的电信服务。

(来源:Helium Mobile)

Helium Mobile于6月推出的代币MOBILE在过去两周内价格走势强劲，涨幅超过2600%，据了解，该代币将在未来奖励运营5G节点的营运商。

(来源:CoinMarketCap)

“20美元让你5G无限使用”，专案中这一句简短的语句，直接凸显出DePIN赛道的优势。

但同时，我们不能忽视缺点，由于是Helium的设备是开源的，所以不同的合作厂商的性能、价格以及安装流程都各有差异，性能和价格的不透明对于在Helium上参与的供给者来说是一个较大的困扰，也存在商家以二手设备滥竽充数的现象。如何优化供给侧的体验、平衡开源和设备性能价格的透明宜人性，也是Helium项目需要面对的挑战。

另外，5G是受到国家政策严格监管的领域，全球大多数国家的网络运营商均为国企，只有少数是私企且与国家有着紧密关系。因此，从大市场的角度来看，Helium很难将其在美国的5G市场经验复制到海外。

尽管在此过程中将会面临诸多挑战，然而随着物联网设备的普及和应用场景的不断扩展，Helium去中心化网络解决方案或许会得到更为广泛的应用。相信在未来的智慧农业、智慧城市等领域，其将发挥巨大的潜力。

DePIN落地中国可能性：解决能耗与碳排放量 赋能国民经济

据中国互联网金融协会申诉委员、中国银行法学研究会理事、肖飒法律团队创始人肖飒表示，对币圈人士而言，“挖矿”是难以回避的概念，一般而言，挖矿指向的是透过某种参与行为获取虚拟货币的行为，因而即便是在DePIN计划中，用户们仍然使用挖矿来称呼提供储存伺服器而取得虚拟货币的这一过程。

那么，这样的“挖矿”行为和《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》中的挖矿活动是否相同呢？事实上，《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》在正文中已经给出了虚拟货币挖矿活动的定义，所谓虚拟货币挖矿活动指透过专用“矿机”计算生产虚拟货币的过程，因此唯有存在实际利用矿机“计算”生产虚拟货币过程的行为，才能被认定为虚拟货币“挖矿”活动，这也是目前许多挖矿合约或委托挖矿合约被认定为无效合约的最主要原因。

细言之，挖矿合约或委托挖矿合约之所以被认定为无效，是因为该类型的挖矿活动需要大量的算力支撑才能完成生产虚拟货币的过程，故而对矿机算力要求极高，算力越高的矿机其生产效率越高，单位时间内获取的虚拟货币越多，而这种算力高的矿机的一个突出特点便是其能耗极大，以北京市朝阳区人民法院的(2020)京0105民初69754号判决中的矿机为例，该案中所涉“芯动T2T”矿机每台功耗为2200瓦且涉案矿机数量上千。

因此，大量使用此类矿机挖矿当然会导致能源消耗和碳排放量大，对国民经济贡献度低，对产业发展、科技进步等带动作用有限，对推动经济社会高质量发展和节能减排带来不利影响。加上目前虚拟货币交易领域同样乱象频出，因而这样的挖矿活动当然有损于公序良俗，故根据中国《民法典》的规定，应作无效处理。

但FIL计划的所谓“挖矿”活动并非前述类型的挖矿活动，FIL专案中获得的虚拟货币并非透过算力计算而得，而是营运方给予参与专案的使用者的激励，以此作为使用者提供储存空间的对价。

因此，在FIL专案中，使用者需要提供的并非高功率算力强大的矿机，而是储存空间足够突出的储存设备，这种类型的储存设备本质上与一般的电脑并没有太大的差异，其能耗也不如一般的矿机。

肖飒团队亲办的一件FIL项目的案件中，实测这种设备的功率仅只有十几瓦，大概相当于一个普通灯泡的功率，因而能耗极小，使用这样的设备当然不存在所谓的浪费能源的问题。更何况FIL专案中提供的储存空间还能给需要的使用者使用，具备一定的实用价值。

综上所述，在这样的形式下，FIL专案的挖矿活动自然不等于通知中的挖矿活动，亦不能因为浪费能源而被认定为无效民事法律行为。

对于涉及虚拟货币相关民事法律行为，目前中国国内的主流裁判观点基本认同《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》中的规定，认为“虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动”，且“任何法人、非法人组织和自然人投资虚拟货币及相关衍生品，违反公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担”。

那么，DePIN计划究竟是否属于虚拟货币相关业务活动进而属于非法金融活动，以及该计划是否又能够被纳入“投资虚拟货币及相关衍生性商品”的范畴，从而使得相关民事法律行为无效呢？对此，肖飒团队认为，并非所有的DePIN项目都属于前述两项定义的范畴。

首先，所谓虚拟货币相关业务活动，根据通知，指“开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供资讯中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币衍生性商品交易等”活动。

从中可以看到，中国监管部门主要是对虚拟货币的兑换服务以及相关的交易服务进行严格的限制，而并没有完全否定所有的虚拟货币相关的活动。当然，各地监管部门和司法机关对于范围的认定并没有达成一致。因而，在此前提下，只要DePIN项目不涉及前述内容，那么仍然是可以合法开展的。

其次，关于项目本身是否属于“投资虚拟货币及相关衍生品”，考虑到绝大多数项目中都依赖虚拟货币而虚拟货币本身价值存在不稳定性，目前的形势下监管部门大概率会认为经营该该项目属于一种投资行为，但在此基础上，关键点在于这种行为“是否违背公序良俗”，倘若该项目本身俱有丰富的实际意义，其所涉及的作为激励机制的虚拟货币的应用场景又被严重限制，或使用其他产品作为补充激励机制，那么该等项目就可能不会扰乱金融秩序，也不违背公序良俗。

文章强调：“显然，DePIN计划不一定属于虚拟货币相关业务活动，但DePIN计划在中国的落地，仍需要一定的改造方能实现。”

肖飒总结称，目前中国国内对虚拟资产的监管仍然趋严，但这并不意味着Web3的花朵不能在中国的土壤上盛开，DePIN计划在中国也仍然有落地的希望，“我们希望有更多的科创企业能够完成专案的中国化改造，为中国的经济市场注入活力”。