富达投资正面回应市场对于比特币的9大批评 全球宏观总监：2025年比特币价格可能飙升至96,210美元以上

FX168财经报社(北美)讯 周二(11月7日)，富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer最近分享了他对比特币(BTC)的修订预测，预计到2025年比特币价格可能飙升至96,210美元以上。

Jurrien Timmer的分析基于几个关键因素，包括实际利率、通货膨胀、全球采用模式和互联网采用曲线的轨迹。Jurrien Timmer表示，这些因素的复杂相互作用可能会对BTC的未来估值产生重大影响。

目前，比特币的交易价格为34,991美元。然而，如果美国财政部的通货膨胀保护证券（TIPS）实际利率保持在 2.5%的水平，Jurrien Timmer认为到2025年，比特币的价值可能会达到41,553美元。如果实际利率下降到2021年的-2%水平，情况就会更戏剧化。在这种情况下，Jurrien Timmer预测，比特币可能会迎来高达175%的激增，达到96,210美元。

（来源：Jurrien Timmer/X）

这个预测反映了不断变化的经济条件对比特币价格轨迹的潜在影响。根据Jurrien Timmer的模型，互联网采用曲线的斜率和实际利率的变化形成了比特币的公允价值区间。主导加密货币的采用曲线可能会受到这些利率变化的显著影响。

与此同时，富达投资在11月3日发布了最新的研究报告，正面回应了市场上广为流传的对于比特币的9大批评，以下是研报中重点内容的摘要与总结：

批评1：比特币波动性太大，无法作为价值储存手段

回应：比特币的波动性是因为其供应不可弹性和市场无干预的特性。比特币的供应是固定的，无法根据需求变化而增加，也无法通过调整发行速度来实现，这使得比特币具有稀缺性和价值。然而，正是这种固定供应导致了比特币的价格波动。无法调整供应的情况下，需求的增加会导致价格的上升，而市场的不确定性和交易活动会引起价格的波动。

（来源：富达投资）

其次，比特币的波动性与黄金的情况相似。早期投资者对于比特币的角色和前景存在不确定性，这导致了比特币价格的波动。然而，随着时间的推移，比特币市场的规模扩大，人们对比特币的认知逐渐提高，相应的波动性也会减小。这种趋势在比特币历史上已经多次得到证明。

此外，比特币的波动性也是由于市场的干预抵抗性所致。与传统金融市场不同，没有中央银行或政府可以操纵或干预比特币市场。这种自由市场的特性保持了价格的真实性，尽管伴随着波动性。

最后，比特币的波动性是为了保持市场的纯净性和真实价格发现。与人为稳定市场可能导致的市场扭曲相比，真实价格发现和波动性是更可取的选择。尽管比特币的波动性相对较高，但这也是比特币价值的一部分，无法去除比特币波动性而保持其基本价值。因此，比特币的波动性是其特性和市场机制的自然结果。

批评 2：比特币作为支付手段已失败

回应：为了保持去中心化和不可篡改性等核心属性，比特币做出了一些权衡，导致有限而昂贵的交易处理能力。尽管比特币的交易速度可能无法与Visa、Mastercard、Paypal等传统支付平台相媲美，但这些传统平台需要数天才能提供最终结算，而比特币则提供即时的最终结算。

此外，像闪电网络这样的第二层解决方案，使得支付即时且成本极低，提高了比特币的日常支付能力。与Visa相比，闪电网络是迄今为止最快、最便宜的支付技术。Visa理论上可以达到每秒2.4万次的交易处理能力，但实际上每日处理的交易远低于这个水平。

批评 3：比特币既浪费资源，又对环境有害

回应：大部分比特币挖矿使用再生能源或者利用本来会被浪费的能源。比特币网络消耗的能源可以看作是对资源的有效和重要利用。根据剑桥大学另类金融中心（CCAF）的报告，多达76%的矿工使用再生能源，CoinShares的估算则为58.9%。

批评 4：比特币将被其竞争对手取代

回应：尽管比特币的开源软件可以被复制，但它的社区和网络效应难以被复制。竞争对手虽然试图解决比特币的限制，如有限交易吞吐量和高波动性等问题，但它们经常在完全稀缺性、去中心化和不变性等核心特性上妥协。这就解释了为什么比特币仍然占据主导地位。

批评 5：比特币没有任何的支撑

回应：比特币的价值不依赖于现金流、公用事业或政府法令，而是由其代码和利益相关者之间的社会契约支撑。比特币的网络效应意味着每个新的利益相关者的加入都会使比特币更加可靠，进一步强化其属性，吸引更多的利益相关者使用比特币。

批评 6：比特币代码中的漏洞可能使其变得毫无价值

比特币在早期确实存在两个重大漏洞，但这些问题已经迅速得到解决。自2013年以来，比特币网络再未出现过停机事故。尽管存在其他漏洞的可能性，但由于比特币网络更具韧性，加之随着时间的推移，越来越多的开发者致力于防范问题的发生，这种可能性已经大大降低。

批评 7：立法监管将减缓比特币的采用

回应：加强对比特币的监管实际上可能是比特币正被认可的积极迹象。如果比特币毫无价值，注定会逐渐被遗忘，那就无需对其进行监管。然而，我们认为当前的监管不确定性可能正在阻碍比特币的采用和发展。

批评 8：人们可能对比特币失去兴趣

价值是主观的，如果大多数投资者和用户对比特币的主观价值看法相差甚远，比特币的采用可能会受到限制。然而，在链上数据显示，几乎没有证据表明人们对比特币的兴趣在减弱。自比特币诞生以来，随着币价大幅上涨，持续积累并持有比特币的钱包数量不断增长。

（来源：富达投资）

批评 9：比特币存在未知风险

回应：我们完全同意这种批评。一些风险是已知的未知风险，比如比特币代码存在漏洞，或者中本聪突然抛售比特币等。另一些风险则是未知的未知风险，即人们尚未了解或考虑到的潜在风险。然而，这不是比特币独有的，任何资产的投资者都应该意识到存在风险，并相应调整投资组合。