华尔街基金大举押注比特币 GBTC折价降至17% 木头姐等一众大佬赚的盆满钵满

文/小杰2023-09-16 00:11:42来源:第三方供稿

FX168财经报社(北美)讯 周五(9月15日),由于灰度(Grayscale Investments LLC) 在在申请创建美国比特币ETF方面取得重大胜利并击败美国金融监管机构,许多华尔街基金在最近的加密货币热潮中赚取了利润。

包括木头姐Cathie Wood和Boaz Weinstein在内的基金经理在加密货币近期陷入困境时买入了灰度比特币信托 (Grayscale Bitcoin Trust) 的股票,似乎已经为这家加密货币公司的胜利做好了准备。

上个月末,法院对美国证券交易委员会的裁决刺激了GBTC(价值166亿美元的产品)的上涨,因为人们押注它可能很快就会转变为美国首个现货比特币ETF。

这些收益极大地缩小了信托对基础资产的折扣。尽管GBTC的股价仍然低于其持有的比特币资产的价值,但这意味着意味着任何以较大幅度的折价投资的人都处于有利地位。

对行业文件的分析显示,Cathie Wood的ARK Investment Management、Boaz Weinstein的Saba Capital Management和对冲基金Fir Tree等公司在判决前几个月增持了GBTC的大量股份。

Cathie Wood在接受采访时表示:“我们看到了灰度与美国证监会(SEC)之间的法律诉讼,也看到了法官的一些评论。我们认为SEC会输掉这个案子,这将有助于缩小折价。尽管目前的折价有所缩小,但还没有完全消除。”

(来源:Bloomberg)

据一位业内人士透露,Fir Tree在折价收紧上押注了约6000万美元,主要是在2022年第四季度,当时平均折价约为42%。该人士称,该对冲基金的回报率约为40%。

根据彭博社汇编的数据,GBTC的折价已从12月份创纪录的49%收窄至本周收盘价低至17%。折价仍然存在,因为尽管上诉法院推翻了SEC阻止灰度将信托转换为ETF的决定,但这家加密货币公司在完成转换之前仍面临许多障碍。

Cathie Wood旗下价值14亿美元的ARK Next Generation Internet ETF(股票代码 ARKW)去年11月抢购了GBTC,当时折扣约为40%。Cathie Wood仍然是该基金的第三大持股,截至周四,该基金今年的回报率约为52%。

根据最新的可用数据,截至7月底,在Saba,GBTC是Boaz Weinstein旗下Saba Capital Income & Opportunities Fund(BRW)中的最大的持仓之一。根据彭博社汇编的数据,该基金于4月份入仓,当月信托折扣平均约为38%。它在7月份部分减持,当时的平均折价为27%。BRW今年迄今已上涨11.4%,超过61%的同行。

结局在望

GBTC的折价是其架构的一个函数,也是灰度希望将其转变为ETF的主要原因之一。如果成功,理论上的折价将完全消失。

虽然当现金流入基金时可以创建新股,但与ETF不同的是,当投资者希望退出时,新股无法赎回。这使得GBTC作为封闭式基金有效运作,在需求高时可能会溢价交易,而在需求低时则可能会出现折价。

尽管监管机构允许比特币期货ETF在2021年10月推出,但却拒绝了将GBTC转换为现货比特币ETF的提议,该加密货币公司于2022年6月起诉了美国证监会。在等待判决结果的几周内,投资者对灰度能够赢得诉讼感到乐观,这有助于缩小GBTC的折价幅度。

Aristides Capital LLC管理合伙人Chris Brown表示:“我们仍在进行套利交易。”该公司的首次开始交易GBTC股票是在2021年末。据彭博社数据显示,截至6月底,持有价值为1330万美元。

在上诉法院推翻SEC的决定后,Aristides最初削减了部分GBTC持股,但很快又改变了方向。Chris Brown表示,该公司已重新增加仓位,押注折扣将进一步缩小。“没有一个好的、强有力的法律依据来阻止它成为ETF。我认为此刻,结局已经在望。”

转换疑虑

行业观察人士表示,灰度的胜利虽然很重要,但并不意味着上市现货比特币ETF开了绿灯。

SEC有45天的时间来对法院的决定提起上诉,但尚未对这一败诉作出回应。但至少,监管机构可以简单地要求灰度重新申请,从而有效地从头开始重新启动该流程。

在8月29日判决后不久,Weinstein在X上发布了一条消息,表示是时候放弃GBTC交易了。由于折价在15%至18%之间波动,考虑到费用和其他套利者可能会平仓等因素,这一赌注“不再有吸引力”。

Valkyrie Investments首席投资官Steven McClurg表示,“这种折扣将在未来几周内继续扩大,直到灰度的ETF转换工作变得更加确定。” 这家总部位于田纳西州纳什维尔的公司曾多次进出GBTC交易。旗下Valkyrie Opportunistic Fund在今年截至8月底时的回报率为42%。该基金在1月份开始建仓,当时折价大约在35%至45%之间。在法院做出裁决之前,该基金约80%的资产投资于灰度产品。

Steven McClurg表示,Valkyrie Investments正在不断寻找合适的时机来增加其投资。他在之前在Guggenheim Partners担任职务时参与过封闭式基金的收购和重组。

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