FX168财经报社(北美)讯 本月早些时候，纽约的一名联邦法官与另一名法官发生了分歧，后者裁定瑞波(Ripple Labs)代币在二级市场上出售给公众时不是证券，这增加了加密货币监管的不确定性。
周一(7月31日)，美国地区法官Jed Rakoff允许美国证券交易委员会(SEC)继续审理对Terraform Labs Pte及其创始人Do Kwon的诉讼。在这样做的过程中，Rakoff说他拒绝在Ripple案例中对公共和机构销售进行区分。
截至撰稿，瑞波币XRP下跌0.82%，报0.70美元；比特币报29211.30美元，下跌0.24%。
7月13日对瑞波的裁决被广泛誉为加密行业的胜利，大多数代币在裁决后立即飙升。Rakoff的决定并没有影响Ripple的裁决，但表明数字资产何时是证券的问题远未解决。这种混乱可能会支持议员们提出新的立法来解决这个问题的论点。
在法庭文件中，SEC敦促Rakoff不要遵循美国地区法官Analisa Torres在Ripple一案中的推理。监管机构表示，正在考虑对Ripple的决定提出上诉。
坐在曼哈顿联邦法院Rakoff楼上的Torres裁定，Ripple的XRP代币在直接出售给机构投资者时是一种证券，而不是在交易所出售给普通公众。
“法院拒绝根据它们的销售方式来区分这些代币，这样直接出售给机构投资者的代币被视为证券，而通过二级市场交易出售给散户投资者的代币则不被视为证券，”Rakoff在Terra的决定中说。“法院驳回了该地区另一名法官最近在一起类似案件中采取的做法。”
安全测试
美国证券交易委员会辩称，适用所谓的Howey测试(以1946年最高法院的一项裁决命名)要求将瑞波币视为一种证券。在该测试下，如果存在“将资金投资于一家普通企业，并合理预期利润将从他人的努力中获得”，则投资合同(将被视为一种证券)就存在。
Torres在测试后发现机构销售代币符合证券法，他说，加密公司向老练的投资者销售XRP代币符合投资合同的测试，因为买家“会理解Ripple正在为XRP提供具有潜在利润的投机价值主张”。
但她说，瑞波币向公众的销售不属于测试范围，因为没有证据表明这些购买者希望分享公司的利润。她指出，这类销售中有许多是通过交易所的交易算法进行的盲目交易完成的。
今年2月，美国证券交易委员会起诉了Terraform Labs和Kwon，指控他们提供和销售未经注册的证券，作为欺诈计划的一部分，至少损失了400亿美元的市场价值。在3月份因持假护照旅行而在黑山被捕之前，Kwon曾在韩国逃避起诉，他也面临美国的刑事指控。
Rakoff表示，SEC对Terraform和Kwon的指控适用于机构投资者和散户投资者。法官表示，对于这两种类型的投资者，被告都被指控通过兜售代币来盈利，并声称代币销售的收益将重新投入Terraform区块链，以产生进一步的利润。
“简单地说，二级市场的购买者有充分的理由相信被告会利用他们的资本贡献来为他们创造利润，”Rakoff说。