一代传奇落幕！达里奥卸任桥水基金投资长 “2020年才认同比特币” 持续看衰债券与黄金

FX168财经报社(香港)讯 在放弃对董事会的所有投票权后，亿万富翁对冲基金创始人达里奥(Ray Dalio)光荣辞去桥水基金投资长的职位。他在2020年才刚脱去长期比特币批评者的立场，开始认同比特币类似于黄金，并持续看衰债券与黄金。

“比特币波动过大，不是价值储存，黄金才是避险资产。”

长期抱持“现金是垃圾”的桥水基金创始人达里奥对比特币的评论，一直受到加密货币圈的瞩目。2020年底起，他开始认同比特币类似于黄金，并持续看衰债券与黄金。

(来源:Tech Crunch)

当前这位掌管着2355亿美元资金的传奇投资人，已卸下他12年的职责，交棒给下一个世代。他已正式交出最终决定权，并将投入到慈善事业当中。

彭博社报道表示，达里奥也在一个不错的时机卸任，2022年Pure Alpha Strategy获得34.6%的佳绩。2000年初期，桥水基金曾获得传奇性的成功，累积大量的资产管理规模；然而在2020年，其竞争对手获得创纪录的业绩涨幅，但桥水基金却有-13%的表现，也驱动更多人事变动与制度改革。

回顾其职业生涯观点：

2017年9月 – 比特币3924美元

达里奥接受美国CNBC专访表示，大家不会在日常交易中大量使用比特币，与黄金不同，比特币的高波动使它无法成为一种价值储存，持有者也无法很轻松地将比特币作为一种支付方式。

他当时强调比特币就是泡沫，而9月22日与Business Insider首席执行官Henry Blodget的访谈也指出：“若比特币成为采用较高的交易媒介，同时以价值储存的形式运作，而不是显现出如此高的波动性，那会是一种可行工具，但目前它没有内在价值，并具备泡沫的所有典型条件。”

2020年1月 – 比特币8445美元

同样的，达里奥在美国CNBC采访中预测未来将迎来经济衰退时，仍认为黄金是对冲通膨的最佳选择：货币有两个功能，交换媒介和价值储备。而比特币在这两种情况下都不适用，因为波动性过大。央行会拿什么储备金？有什么资产曾作为储备金且真实存在过？他们会选择比特币吗？他们会选择黄金。那是一种储备资产，已经有1000年的历史了。

2020年11月 – 比特币14833美元

对加密社群而言，这是一次较有争议性的发言，达里奥接受Yahoo Finance专访时抛出“比特币猎杀说”，认为即便比特币采用达到一定程度，政府也会因备感威胁而祭出制裁手段。 假设比特币重要性与日俱增，政府也不会坐视不管，他们会用尽各种手段来禁止这项资产，诸如不能交易比特币，甚至不能持有比特币等等。

这引发加密社群的反驳，Moon Capital当时以1933年的黄金禁令作为对比，指出政府在禁止毒品、武器、酒精，甚至于黄金都失败，要如何禁止没有实体的比特币呢？

2020年12月 – 比特币18553美元

达里奥在Reddit举办AMA活动，并对比特币的批评有所缓和：比特币及数字货币在过去几十年已树立地位，成为类似黄金的有趣替代资产，并与黄金、房地产有相似与不同之处。因此，比特币能作为黄金，以及其它分散投资的标的之一，但我更偏好的是央行也会持有、交易的资产。

此外，达里奥在同年11月18日在推特表示，自己对比特币的评论可能存在某些误解，并且很乐意被纠正。

2021年1月 – 比特币33466美元

这算是达里奥对比特币迎来改观的一次，他在专文Our Thoughts on Bitcoin指出，比特币在十年内迅速普及是一项了不起的成就，就像打造出现有、基于信用的货币体系一般。 他认为比特币未来可能跳脱出高度投机的范畴，在高度不确定性的未来中似乎是一个长期标的，即便跌掉80%，也愿为此投入小额资金。

他还提出几个看法，预测可能会有更好的竞争币取代比特币，且“有限供应”的优势存在不确定性，若黑莓机为限量，但仍被更先进的对手取代。

改口不再视现金为垃圾

达里奥在过去经常强调现金为垃圾，2020年的AMA活动中，他指出央行为纾困，增发大量现金购债并降低利率，这样的情况下持有现金非常浪费：当你寻求资产避风港并想到现金。请记住，虽然它的变动幅度没有其他资产高，但与商品、服务以及其他金融资产相关的价值或成本相比，持有现金的收益率等于是负的。我对现金有很多想法，但我相信它没有内在价值。

而达里奥除了在推特发表退任感言外，也提到因宏观经济变化而对现金的改观：正如经济学者凯因斯所说：事情变化时我将改变主意，我也改变了想法，不再认为现金是垃圾，从它目前的利率以及美联储持续缩表的情况下，现金几乎算是中性资产，不是很好，也不算非常糟的交易。