萨尔瓦多凉了！加密货币崩盘债务雪上加霜 美媒：回归IMF主流计划是唯一救命方法

FX168财经报社(香港)讯 萨尔瓦多5日宣布，再度延期与比特币相关的债券计划。萨尔瓦多财政部长Alejandro Zelaya提到说，鉴于俄乌战争促使比特币价格陷入困境，目前还不是推出火山债券(Vulcano Bonds)，也就是比特币债券的最佳时候。美媒评论称，当前回归国际货币基金组织的主流计划，是其唯一的救命方法。

(来源:路透社)

萨尔瓦多自2021年9月施行比特币与美元法币双轨制后，就持续购买比特币。最近因为比特币因家格崩跌造成市值大幅蒸发，使政府持有的资产价值减少1/3以上。萨尔瓦多除面临货币贬值危机外，受到全球因通胀导致借贷成本上升并承受巨额债务压力，还有其他财政问题，这也是为何萨尔瓦多迟迟未推出以比特币为标的的“火山债券”。

根据中美洲财政研究中心(ICEFI)萨尔瓦多和宏都拉斯高级经济学家兼国家协调员Ricardo Castaneda表示，“萨尔瓦多政府的财务问题不是因为比特币，却因为比特币而变得更糟”。他认为对政府来说，比特币不再是解决方案，而是成为问题的一部分。

原本根据萨尔瓦多总统Nayib Bukele领导下，萨尔瓦多全力支持比特币，不仅成为全球第一个将比特币作为法定货币的国家，并草拟以火山为动力的加密採矿中心的计画，以及由此发行第一个与比特币挂钩的主权债券。

自萨尔瓦多于2021年9月初正式采用比特币以来，比特币已下跌45%，较2021年5月份的高点下跌26%，因为加密资产在通胀避险投资环境中被吞噬。根据CoinMarketCap数据显示，所有加密货币的总市值最近跌至1.2万亿美元，不到2021年11月2.8万亿美元的一半。

截至2021年12月，萨尔瓦多的债务为244亿美元，比2019年底的198亿美元还高。根据国际货币基金组织(IMF)估计，到2025年萨尔瓦多汇款和依赖外部融资经济体的经常帐户赤字将徘徊在20亿美元左右。

萨尔瓦多因采用比特币使得该国与国际货币基金组织等多边贷方发生争执，该国财政部长Alejandro Zelaya在2021年曾表示，政府正在向IMF寻求13亿美元融资，但IMF建议萨尔瓦多必须放弃比特币作为法币的政策。

国际货币基金组织的一位官员在1日时表示，任何信贷交易都必须解决风险，包括“采用比特币作为法定货币以及与经济治理相关的风险”。国际评级机构像是穆迪(Moody's)警告，比特币的采用可能会促进洗钱活动，其中更重要的是，比特币风险给让债券投资者要求更高回报的理由。

路透分析认为，Nayib Bukele的集权举措，从取消该国最高法院的所有高级法官到透过授权寻求立即连任，都是推高风险溢价的原因。专家认为，萨尔瓦多债台高筑仍有救，但要回归到IMF计划。

金融服务公司Amherst Pierpont拉丁美洲固定收益战略负责人Siobhan Morden表示：“如果没有比特币增长红利或创新比特币融资的潜力，那么萨尔瓦多政府将不得不考虑支出优先事项，并确定融资方案。”

根据路透社从Nayib Bukele的推文和购买日期价格的估计，萨尔瓦多目前因彼特币贬值而至少损失3600万美元，这些损失足以支付利息。萨尔瓦多今年必须偿还国际债券债务3.29亿美元利息，以及将于1月到期的8亿美元债券。

ICEFI列出包括中美洲和拉丁美洲开发银行在内的融资选择，1月到期的8亿美元债券付款提供融资是可能选项。另一种选择是将国家的养老基金国有化，以弥补财政赤字，也就是透过将人民的储蓄转移到政府帐户。

欧洲最大固定收益信贷和另类投资策略管理公司BlueBay Asset Management新兴市场负责人Polina Kurdyavko表示，如果萨尔瓦多继续採用当前的政策组合，也就是比特币，那么萨尔瓦多的债务重组是不可避免的。

“透过正确的IMF计划，萨尔瓦多的债务可能可以维持。但他们现在必须采取行动，”他补充道。萨尔瓦多债券兑美元汇率在43.5至34美分之间交易，但1月到期的债券为75美分，反映出萨尔瓦多可以支付这笔款项的乐观态度。

根据标准普尔全球数据显示，投资者在未来5年内对萨尔瓦多主权违约的保险成本，触及2020年以来最高水平。