FX168财经报社（北美）讯 加密货币业内正在聚集有史以来最大的赌注之一：在DeFi平台Lido上押注以太坊升级成功。
近100亿美元，或约322万个以太币，已经存入Lido的去中心化金融协议，以期待期待已久的以太坊升级的成功完成。这个酝酿多年的软件升级被称为“合并”（Merge），目标是在今年晚些时候完成，应该会大幅减少能源使用，最终提高性能，并可能提高这个可以说是最重要的区块链网络的收益。
这场大赌注是通过一种相当普遍的DeFi做法（称为“押注”）进行的，这种做法允许所有者在不出售其代币的情况下赚取被动收入。抵押的硬币被用来帮助验证交易和保护网络，以换取部分基于新代币铸造量和收费的奖励。这种做法在Coinbase、Kraken和Binance等领先交易所的用户中很受欢迎，这些交易所的平台上总共有大约250万个以太币被抵押。
Lido是一个在2020年12月推出的去中心化金融项目，它通过向以太币所有者提供更多“甜头”而击败了更大的行业参与者。它拥有一种名为stETH的代币，与加密货币的价值挂钩，可用于其他去中心化的应用，无论是通过在货币市场协议中提供流动性来赚取奖励，还是在DeFi借贷市场中用stETH借款以获得更多的以太币来提高赌注奖励。
根据区块链追踪者Nansen的数据，目前有超过70万个stETH存放在去中心化借贷项目Aave上。根据stETH持有者想要承担的风险程度，理论上，用Aave上的stETH抵押借来的以太币的回报可能是无限的。
虽然杠杆式的押注奖励提高了年百分比，远远超过了最初在Lido上通过押注获得的3.9%，但超额收益并不是没有风险的。如果合并被推迟，stETH持有者急于在公开市场上将它们换成以太币，那么该代币可能会有脱钩的风险，可能会导致其价值暴跌。
“如果以太坊升级和采用没有像广泛预期的那样发生，被盯上的以太坊的价值可能会低于以太坊1.0，”Uniswap Labs的首席经济学家Gordon Liao说，“还有额外的价格风险与被钉住的以太币的二级市场交易有关，在用户对升级或钉住项目失去信心的情况下，以太币可能会脱钩。”
Lido的创始成员Konstantin Lomashuk在接受彭博社采访时说，在合并之前，如果有大量的人试图出售，不管是谁持有以太币的多头头寸，都可以通过出售以太币和购买stETH来套利价格差，使stETH和以太币的价格恢复一致。他补充说，这种代币的高流动性应该允许它在任何销售压力激增的情况下航行，而不会在很长一段时间内失去联系。
Lido鼓励stETH持有者将他们的代币放在去中心化的交易所Curve Finance，该交易所持有的代币比其他任何平台都多。作为交换，stETH持有者可以获得额外的奖励，形式包括Curve的CRV代币和Lido的本地代币LDO。LDO代币也被一个去中心化的自治组织，即DAO，用于治理Lido。
风险投资公司Andreessen Horowitz的普通合伙人Ali Yahya在通过一名代表作出的书面回应中说：“Lido正在为个人和机构投资者入股以太币和其他股权证明资产消除障碍，社区对去中心化的承诺使其与其他解决方案不同。”
风投公司A16z在3月宣布，它向Lido投资了7000万美元，并将A16z Crypto持有的“部分”以太币抵押给了该协议。据Lido的一名代表称，其他选择与Lido合作的公司还包括加密货币对冲基金Three Arrows Capital和加密货币贷款机构Nexo。
现在主要是看围绕合并的发展情况。本周三，一个领先的以太坊软件开发商表示，虽然过程进展顺利，但升级很可能是在6月之后，这比许多观察家预期的要晚。